3월 미국 고용 보고서, 5만 9,000명의 완만한 증가 예상

미국 경제는 3월에 비농업 부문 고용이 5만 9,000명 증가할 것이라는 컨센서스 전망과 함께 완만한 반등을 보일 것으로 예상됩니다. 이 수치는 지난 몇 년간의 고용 창출 규모에 비하면 미미한 수준이지만, 미국 노동 시장의 새로운 현실을 반영하여 실업률을 4.4%로 일정하게 유지하기에는 충분할 것으로 보입니다. 노동통계국은 금요일 오전 8시 30분(현지 시간)에 공식 수치를 발표할 예정입니다.

홈베이스(Homebase)의 수석 경제학자인 가이 버거(Guy Berger)는 "좋거나 나쁜 고용 수치에 대한 우리의 생각을 수정해야 합니다"라고 말했습니다. 그는 2월에 9만 2,000명의 일자리가 감소한 것이 부정적이긴 했으나 경기 침체 경보를 울리지는 않았다고 지적했습니다. "저는 그 보고서를 보고 우리가 경기 침체로 치닫고 있다고 생각하지 않았습니다."

노동 시장의 역학 관계가 변화하면서 완전 고용을 유지하는 데 필요한 고용 증가 폭이 현저히 낮아졌습니다. 세인트루이스 연준은 최근 고용 증가의 손익분기점에 대한 연구를 업데이트하여 그 범위를 월 1만 5,000명에서 8만 7,000명 사이로 추정했습니다. 이는 불과 1년 전의 추정치인 15만 3,000명에서 급감한 것으로, 인구 구조 변화와 이민 제한이 인력에 미치는 영향을 강조합니다.

의료 부문은 지난 1년 동안 고용 창출의 핵심축 역할을 해왔습니다. 최근 ADP 보고서에 따르면, 3월 민간 부문 고용은 6만 2,000명 증가했으며 그중 5만 8,000명이 의료 산업에서 발생했습니다. 이 부문의 기여가 없었다면 지난 12개월 동안 경제는 50만 명 이상의 순고용 손실을 경험했을 것입니다. 그러나 이러한 일자리의 질은 경제적 영향에 대한 의문을 제기합니다. ADP 수석 경제학자인 넬라 리처드슨(Nela Richardson)은 "이들 일자리의 상당수는 저임금 가사 간병인 일자리입니다. 소비자 지출을 뒷받침하는 데 도움이 되는 전체 복지와 401(k)를 갖춘 정규직 일자리가 아닙니다"라고 말했습니다.

골드만삭스와 무디스 애널리틱스 같은 기업들은 경기 침체 확률을 40%로 높이는 등 일부 경제학자들은 전망을 낙관하지 않고 있습니다. 이들은 둔화되는 고용 상황과 최근의 에너지 비용 급등을 주요 위협으로 꼽습니다. EY 파르테논(EY Parthenon)의 수석 경제학자인 리디아 부수어(Lydia Boussour)는 "노동 공급이 역사적으로 타이트한 상태를 유지함에 따라 2026년에는 선별적 채용, 임금 상승 압박, 전략적 인력 재조정 등 노동 시장이 대체로 동결될 것으로 예상합니다"라고 말했습니다. 다가오는 고용 보고서는 2월의 약세가 일시적인 현상인지 아니면 더 뚜렷한 경기 침체의 시작인지를 판단하는 중요한 데이터 포인트가 될 것입니다.

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