11일 파키스탄서 열리는 미-이란 회담, 유가 불확실성 증폭

파키스탄 관리들이 11일 이슬라마바드에서 열릴 것이라고 확인한 예고되지 않은 미-이란 협상은 석유 시장에 상당한 불확실성을 불어넣고 있으며, 트레이더들은 배럴당 80달러 부근에서 맴돌던 브렌트유의 잠재적 변동성에 대비하고 있습니다.

"시장은 중간 지대가 거의 없는 이분법적 결과에 가격을 책정하고 있습니다."라고 Voltan Capital의 수석 지형학 전략가인 데이비드 리터(David Ritter)는 말했습니다. "리스크 프리미엄이 석유에서 천천히 빠져나가고 있었지만, 이번 회담은 단 한 번의 세션 만에 이를 다시 불러올 수 있습니다."

긍정적인 결과, 심지어 사소한 긴장 완화라도 제재 해제를 향한 단계로 해석될 수 있으며, 이는 공급이 충분한 시장에 이란산 원유를 더 많이 추가하여 가격을 70달러 초반대로 낮출 가능성이 있습니다. 반대로 회담이 결렬되면 지정학적 리스크가 급격히 돌아와 유가가 2022년 말 이후 볼 수 없었던 수준인 배럴당 90달러 이상으로 치솟을 위협이 있습니다. CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 하락 추세를 보이고 있지만, 옵션 시장은 콜 옵션에 대한 수요 증가를 보여주고 있으며, 이는 트레이더들이 부정적인 서프라이즈에 대비해 헤지하고 있음을 시사합니다.

중앙은행들이 인플레이션과 계속 싸우고 있는 상황에서 글로벌 경제에 걸린 이해관계가 큽니다. 지속적인 유가 급등은 통화 완화로 가는 경로를 복잡하게 만들 수 있는 반면, 상당한 가격 하락은 소비자나 기업에 반가운 안도감을 제공할 것입니다. 11일 회담의 결과는 이번 분기 남은 기간 동안 에너지 시장의 분위기를 결정할 가능성이 높습니다.

두 가지 갈래 길

트레이더들은 두 가지 뚜렷한 시나리오를 주시하고 있습니다. 성공적인 협상은 이란산 석유의 흐름을 늘리는 공식적 또는 비공식적 합의로 이어질 수 있습니다. 이란의 생산량은 이미 증가했지만, 합의를 통해 추가 수출의 길이 열린다면 글로벌 공급 우려가 완화될 수 있습니다. 이는 가격에 약세 신호가 될 것입니다.

대안은 공개적인 실패입니다. 만약 회담이 진전 없이 끝나거나 험악한 성명으로 마무리된다면, 시장은 이를 중동의 긴장 고조 신호로 해석할 가능성이 큽니다. 이는 전 세계 석유의 상당 부분이 통과하는 호르무즈 해협의 공급 중단 우려로 이어질 수 있습니다. 이는 유가에 뚜렷한 강세 시나리오이며 다른 자산으로의 안전 자산 도피 현상이 나타날 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.