투자은행 벤치마크의 1월 26일 보고서는 워싱턴의 입법 지연이 미국 암호화폐 가치 평가에 상한선을 설정하고 있다고 경고합니다. 애널리스트 마크 팔머는 장기간의 규제 불확실성이 대부분의 디지털 자산 성장을 억제하여 비트코인과 같은 기존 플레이어에게 이점을 줄 것이라고 주장합니다.
월스트리트 증권사 벤치마크가 1월 26일 발표한 보고서에 따르면, 미국 의회가 포괄적인 암호화폐 시장 구조 법안을 통과시키지 못하면서 디지털 자산 가치 평가가 제한될 것입니다. 애널리스트 마크 팔머는 지속적인 규제 불확실성이 미국 암호화폐 생태계 전반에 “구조적 위험 프리미엄”을 강제하여 해당 지역에 노출된 플랫폼의 가치 평가 확장을 효과적으로 제한한다고 밝혔습니다.
이러한 입법 마비는 글로벌 채택과 기관 투자가 가속화되고 있음에도 불구하고 미국 시장이 잠재력 이하로 운영되도록 만듭니다. 보고서에 따르면, 투자자들은 이미 이러한 시기적 위험을 가격에 반영하고 있으며, 이는 미국이 더 명확한 규제 프레임워크를 가진 다른 관할권에 뒤처질 수 있음을 의미합니다.
현재 환경은 신흥 부문보다 기존 자산과 인프라에 명확히 유리합니다. 비트코인은 상품으로서의 지위가 대체로 확립되어 현재 진행 중인 증권 대 상품 논쟁에서 벗어나 있기 때문에 주요 수혜자로 간주됩니다. 결과적으로 비트코인 중심의 국고 기업, 채굴자 및 에너지 기반 인프라도 방어적인 위치에 있습니다.
반면, 거래소, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 및 알트코인은 가장 큰 역풍에 직면해 있습니다. 벤치마크는 이들 부문이 규제 조치에 가장 취약하며, 거래소는 상장 불확실성과 높은 규정 준수 비용에 직면하고 있다고 지적합니다. DeFi 및 기타 스마트 계약 플랫폼은 불분명한 규칙으로 인해 여전히 제약을 받아 미국 시장 참여를 제한하고 제품 개발을 방해합니다. 스테이블코인의 수익화 또한 수익률 및 분배와 관련된 미해결 규칙으로 인해 지연될 수 있습니다.
역풍에도 불구하고 벤치마크의 마크 팔머는 최종 버전이 희석될지라도 암호화폐 시장 구조 법안 통과 가능성이 여전히 “높다”고 주장합니다. 승인된 모든 법안은 규제 위험을 줄이고 미국 시장에서 더 광범위한 기관 참여를 유도할 것으로 예상됩니다.
상원에서 법안의 더딘 진전은 시기적 위험을 강조합니다. 의원들이 법안에 대해 토론하고 투표할 예정이었던 상원 농업 위원회의 예정된 심의 청문회가 목요일로 연기되면서 입법 절차에 또 다른 지연이 추가되었습니다. 이 법안은 디지털 자산에 대한 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독 역할을 정의하는 데 매우 중요합니다.
