미국 4월 소매판매 0.6% 증가 전망, 인플레이션 시험대 직면

미국 4월 소매판매는 전월의 1.7% 급증에서 크게 둔화된 0.6%의 완만한 증가세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 소비자들이 유가 상승과 세금 환급 지원이라는 복합적인 환경을 지나고 있기 때문입니다. 5월 14일 인구조사국에서 발표할 예정인 이 보고서는 소비자 회복력의 신호를 확인하기 위해 면밀히 주시되고 있으며, 예측치는 0.2%에서 0.8% 증가까지 폭넓게 분포되어 있습니다.

팬테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 수석 미국 경제학자인 새뮤얼 톰스(Samuel Tombs)는 보고서에서 "진정한 시험은 5월에 올 것이며, 그때쯤이면 세금 환급의 흐름이 크게 줄어드는 반면 높은 가스 가격은 계속 높은 수준을 유지할 것"이라고 분석했습니다.

헤드라인 컨센서스 이면에는 4월 실적에 대한 추정치가 이례적으로 엇갈리고 있습니다. 골드만삭스와 J.P. 모건의 경제학자들은 수개월간의 견고한 성장 이후 둔화 가능성을 언급하며 전월 대비 단 0.2% 증가에 그칠 것으로 전망했습니다. 반면, 시카고 연방준비은행의 국가 소매 지출 지표는 0.8%의 더 강력한 월간 상승을 가리키고 있습니다. 민간 카드 지출 데이터는 견조했는데, PNC는 4월에 전년 대비 5.3% 증가를 기록했고, 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 4.8% 증가를 확인했습니다.

강력한 보고서는 지속적인 인플레이션에 대한 우려를 심화시킬 수 있으며, 특히 생산자물가지수(PPI)가 4월에 연간 6.0% 급증하며 2022년 12월 이후 최대 상승폭을 기록한 직후라 더욱 그렇습니다. 이러한 결과는 연방준비제도가 금리에 대한 매파적 입장을 유지하도록 압박할 것입니다. 반대로 예상보다 낮은 수치는 소비자 위축을 시사하며 경제 성장에 대한 우려를 낳을 수 있지만, 잠재적으로 향후 금리 인하의 문을 열어줄 수도 있습니다.

가스 가격 압박

3월 소매판매 급증의 상당 부분은 휘발유 판매의 월간 15.5% 급증에 기인한 것으로, 이는 수요 증가보다는 주유소 가격 상승을 반영한 수치였습니다. 4월에도 가스 가격은 높은 수준을 유지했지만, 경제학자들은 헤드라인 수치에 미치는 영향이 덜 심각할 것으로 예상하며 전체에 약 0.3%포인트 기여할 것으로 보고 있습니다. 가계가 소비를 대폭 줄이는 대신 저축을 헐어 높은 비용을 충당하고 있다는 데이터가 이를 뒷받침합니다. 이러한 추세는 평균 세금 환급액 증가로 일시적으로 지탱되고 있지만, 이 혜택은 고르게 분산되지 않았습니다.

불균형한 소비자

뱅크오브아메리카 인스티튜트(Bank of America Institute)에 따르면 소비 모멘텀은 점점 더 고소득 가구에 의해 주도되고 있습니다. 신용카드 및 체크카드 데이터 분석 결과, 저소득 및 중소득 가구는 특히 비필수적인 '기호성' 상품 및 서비스에서 지출을 줄이기 시작했습니다. 이러한 격차는 인플레이션이 서로 다른 소비자 계층에 미치는 다양한 영향을 강조합니다. 선택적 둔화의 추가 증거는 경제분석국과 콕스 오토모티브(Cox Automotive)가 보고한 4월 자동차 판매 부진에서 나타나며, 이는 고가 제품 구매에 대한 신중함을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.