미국 3월 고용 17만 8,000명 증가, 이란 전쟁 불확실성에 전망은 불투명

3월 미국 고용 보고서가 예상외로 강세를 보였으나, 이란 전쟁의 격화로 인한 에너지 가격 급등이 경제 안정을 위협하면서 신중한 분위기가 이어지고 있습니다.

미국 경제는 3월에 17만 8,000명의 고용을 추가하며 전월 대비 급격한 반등을 보였고, 이란 전쟁이 인플레이션과 성장에 미칠 영향에 대한 우려 속에서도 실업률을 4.3%로 낮췄습니다.

"이란 전쟁이 두 달째로 접어들면서 핵심적인 우려는 유가 충격이 수요 파괴 충격으로 변할 것인가 하는 점입니다."라고 네이비 페더럴 신용협동조합의 수석 경제학자 헤더 롱(Heather Long)은 고객 노트에 썼습니다.

노동부 보고서에 따르면, 이번 고용 증가세는 2월의 수정된 9만 2,000명 고용 감소 이후에 나타난 것입니다. 고용은 강화되었으나, 최신 JOLTS 조사에서 구인 건수가 6년 만에 최저치인 690만 건으로 떨어지는 등 다른 지표들은 시장 냉각을 가리키고 있습니다. 이란 전쟁으로 미국의 평균 휘발유 가격은 갤런당 4달러를 넘어섰으며, 이는 소비자들의 12개월 인플레이션 기대치를 2025년 8월 이후 최고치로 끌어올린 요인이 되었습니다.

이러한 상충하는 데이터는 2025년 말 세 차례 금리 인하 이후 금리를 동결해 온 연준에 과제를 안겨줍니다. 강력한 고용 수치는 일반적으로 추가 완화에 반대하는 근거가 되지만, 중앙은행은 이제 광범위한 갈등의 하방 위험과 그것이 소비 지출 및 기업 투자에 미치는 영향을 고려해야 합니다. 연준의 다음 금리 결정은 4월 말로 예정되어 있습니다.

3월 고용 수치는 지정학적 배경을 고려해 더 부진한 보고서를 예상했던 경제학자들을 놀라게 했습니다. 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공격으로 시작된 분쟁은 이미 글로벌 에너지 시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. AAA에 따르면 이란의 호르무즈 해협 폐쇄로 일반 휘발유 가격은 갤런당 4.02달러로 치솟았으며, 이는 한 달 만에 1달러 이상 상승한 수치입니다.

소비자 신뢰 지수, 현재로서는 유지 중

유가 상승의 고통에도 불구하고 컨퍼런스 보드에 따르면 전반적인 소비자 신뢰 지수는 2월 91에서 3월 91.8로 소폭 상승하며 회복력을 유지했습니다. 그러나 보고서는 유가와 전쟁에 대한 응답자들의 언급이 급증하면서 다른 측정 지표들에서 비관론이 증가하고 있다고 지적했습니다.

펜실베이니아 대학교의 헤더 부셰이(Heather Boushey) 교수는 "사람들이 트럼프 경제에 대해 매우 좌절하고 있습니다. 고가 품목과 가계 비용은 이미 상승 중이었으며, 오늘 아침 거의 모든 인구 통계에서 2026년 최저 수준의 소비자 심리를 확인했습니다."라고 말했습니다.

노동 시장의 잠재적 약화는 1.9%로 하락한 자발적 퇴직률에서도 드러납니다. 국립 사회 보험 아카데미의 수석 연구원 미셸 에버모어(Michele Evermore)는 이것이 "근로자들이 공개 시장에서의 기회에 대해 계속해서 비관적인 견해를 가지고 있음을 나타냅니다."라고 분석했습니다.

연준의 향후 경로

연준은 이제 어려운 처지에 놓였습니다. 중앙은행은 제롬 파월 연준 의장이 최근 "하방 위험의 느낌"이 있다고 경고한 노동 시장을 지원해야 한다는 압박을 받고 있습니다. 그러나 최근의 에너지 가격 충격 이전에도 인플레이션이 연준의 2% 목표를 지속적으로 상회하고 있어, 추가 금리 인하는 고물가를 경제에 고착시킬 위험이 있습니다.

현재 시장은 긍정적인 헤드라인 수치에 집중하는 모습입니다. 다우 존스 산업 평균 지수는 장중 1.9% 상승했으며, 나스닥과 S&P 500 지수도 강한 상승세를 보였습니다. 그러나 경제학자들 사이의 절제된 반응은 미국 경제의 향후 경로가 결코 확실하지 않음을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.