끈질긴 인플레이션에 美 30년물 국채 금리 5% 돌파

지속적인 인플레이션과 전쟁으로 인한 유가 급등으로 인해 트레이더들이 내년 연준의 금리 인상 가능성을 반영하기 시작하면서, 미국 30년물 국채 금리가 7월 이후 처음으로 5% 위로 상승했습니다.

TD 증권의 미국 금리 전략 책임자인 게나디 골드버그는 "5% 수익률은 심리적 임계값으로, '본드 비질란테(채권 자경단)'에 대한 우려와 향후 금리 상승에 대한 걱정을 다시 불러일으키는 경향이 있다"고 말했습니다.

잠시 5.04%를 찍었던 장기 채권의 움직임은 단기물에도 반영되어 10년물 국채 금리가 7월 이후 최고치인 4.5%까지 올랐습니다. 국채 매도세는 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄 속에 유가가 배럴당 100달러 선을 유지하면서 4월 도매 및 소비자 물가 상승률이 가속화되었다는 두 건의 보고서가 잇따라 발표된 뒤에 나타났습니다.

'무위험' 금리의 지속적인 상승은 사상 최고치를 기록 중인 미국 주식 시장에 직접적인 도전 과제가 되고 있으며, 채권의 매력을 높이는 동시에 기업과 소비자의 차입 비용을 증가시키고 있습니다. 뱅크오브아메리카의 전략가 마이클 하트넷은 고객들에게 30년물 금리가 5% 위에서 유지되는 지점이 위험 자산에 있어 "파멸의 문이 열리기 시작하는 지점"이라고 경고했습니다.

뒤집힌 연준 베팅

채권 시장의 변화는 통화 정책 기대치의 급격한 재평가를 반영합니다. 불과 3주 전만 해도 오버나이트 인덱스 스왑(OIS)은 2027년 3월까지 연준이 금리를 인하할 확률을 43%로 점쳤습니다. 이제 그 확률은 같은 기간 내 금리 인상 가능성을 10% 이상으로 나타내고 있으며, 이는 에너지 비용 상승이 인플레이션을 고착화시킬 것이라는 공포에 따른 극적인 반전입니다.

스티펠의 수석 이코노미스트 린지 피그자는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "새로운 금리 인상에 대한 논의가 시작될 수도 있지만, 무엇보다 먼저 연준은 성명서에서 완화 편향을 일부 제거하고 관망적인 입장을 재확인할 것"이라고 말했습니다.

수요일 인준된 케빈 워시 차기 연준 의장에게도 압박이 가해지고 있습니다. 1분기 연율 2% 성장이라는 회복력 있는 미국 경제에도 불구하고, 끈질긴 인플레이션과 정부 부채 증가는 중앙은행의 경로를 복잡하게 만들고 있습니다. 공공 보유 미국 부채는 2조 달러 이상 증가하여 거의 31조 달러에 달했으며, 이는 경제의 연간 생산 규모를 넘어섰습니다.

역풍을 맞은 주식

채권 시장의 혼란에도 불구하고 S&P 500 지수는 강력한 기업 실적과 AI 기반 지출 붐에 힘입어 사상 최고치까지 올랐습니다. 그러나 장기 금리의 상승은 이러한 모멘텀을 위협하고 있습니다. 무위험 자산으로 간주되는 국채 수익률이 높아지면 주식, 특히 금리에 민감한 고성장 기술주의 밸류에이션이 상대적으로 덜 매력적으로 변합니다.

웰링턴 매니지먼트의 포트폴리오 매니저 브리지 쿠라나는 "장기물 금리가 5% 수준에서 비교적 경직적인 모습을 보이고 있으며, 이 수준이 유지될지 지켜봐야 한다"며 "채권 시장은 전쟁에 따른 인플레이션 압력뿐만 아니라 지난 몇 달간의 실질적인 경제 성장에도 반응하고 있다"고 분석했습니다.

컬럼비아 스레드니들 인베스트먼트의 에드 알-후세이니와 같은 일부 투자자들은 높은 수익률을 확보하기 위해 초장기 국채를 매수하고 있지만, 본인 역시 "매우 불안하다"고 시인했습니다. 그는 연준이 너무 일찍 금리를 인하하여 2% 목표치를 상회하는 인플레이션을 용인한다는 신호를 보냄으로써 장기 채권의 가치를 위태롭게 할 위험이 있다고 설명했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.