재정 우려 심화로 미국 10년물 국채 금리 4.41% 도달

월요일 미국 국채 금리가 상승했습니다. 정부 차입에 대한 우려와 지속적인 인플레이션이 일부 투자자들에게 높은 수익의 매력을 압도하면서 10년물 벤치마크 금리는 5bp 상승한 4.41%를 기록했습니다.

노무라의 미국 금리 데스크 전략 책임자인 조나단 콘(Jonathan Cohn)은 "이라크로부터의 불확실성이 없더라도, 현재 경제가 의미 있는 완화 정책을 필요로 하지 않는다는 주장을 할 수 있다"고 말했습니다.

10년물 금리의 움직임은 금리에 민감한 2년물 국채에도 반영되어 3.94%로 상승했습니다. 브렌트유가 배럴당 114달러 이상에서 거래되면서 인플레이션 공포를 자극했고, 이로 인해 시장은 올해 금리 인하 가능성을 완전히 배제하며 채권 매도세가 나타났습니다. 이러한 재평가는 트레이더들이 25bp씩 두 번의 금리 인하를 점쳤던 지난 1월과는 극명한 반전을 보여줍니다.

투자자들의 관심은 이제 빽빽한 경제 데이터 일정과 정책 발표로 옮겨가고 있습니다. 미 재무부는 수요일 분기별 환매수(refunding) 입찰 규모를 1,250억 달러로 유지할 것으로 예상되지만, 월가는 정부의 재정 궤적을 여전히 경계하고 있습니다. 이번 주의 대미는 경제의 회복력을 시험할 금요일 고용 보고서가 장식할 것입니다.

연준의 매파적 성향과 노동 시장 시험대

견조한 경제 성장과 높은 인플레이션은 연방준비제도의 잠재적 통화 완화 경로를 좁혔습니다. 중앙은행은 지난 회의에서 정책 금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했지만, 이 결정에 대해 금리 인하 편향을 시사하는 것이 더 이상 적절하지 않다고 주장한 위원 3명의 반대의견이 있었습니다. 반대파 중 한 명인 베스 해맥(Beth Hammack) 클리블랜드 연준 총재는 이번 주 연설이 예정되어 있습니다.

BMO 캐피털 마켓의 미국 금리 전략가인 베일 하트만(Vail Hartman)은 "연준이 금리를 인하한다면, 그것은 인플레이션 데이터에서 좋은 소식이 나왔기 때문이 아닐 것"이라며 "그것은 노동 측면에서 나쁜 소식이 나왔기 때문일 것"이라고 말했습니다.

블룸버그가 조사한 경제학자들은 지난달 미국 비농업 부문 고용이 178,000개의 일자리를 창출했던 3월의 의외의 강세에서 크게 떨어진 65,000개 증가에 그칠 것으로 예상하고 있습니다. 실업률은 4.3%로 일정하게 유지될 것으로 전망됩니다. 금리 인하 논거를 되살리기 위해서는 노동 시장에서 상당한 균열이 필요할 것입니다.

재정적 우려와 경고적 사례

연준의 입장이 중요하지만, 투자자들은 미국 정부의 재정 건전성에 대해서도 우려를 키우고 있습니다. 지난 2년 동안 미국 부채 관리자들은 꾸준한 입찰 규모를 시사해 왔지만, 일부 딜러들은 그것이 얼마나 오래 지속될 수 있을지 의문을 제기하고 있습니다.

정부 차입 비용 상승에 따른 위험은 영국 시장에서 강조되었습니다. 영국 30년물 국채 금리는 최근 1998년 이후 최고 수준인 5.77%를 기록했습니다. 영국 국채 매도세는 인플레이션 상승에 대한 공포와 정부 재정 계획에 대한 불확실성으로 인해 촉발되었습니다. 미국 재무부가 막대한 양의 부채를 발행할 계획임에 따라 투자자들은 스트레스의 징후가 있는지 면밀히 주시하고 있습니다.

콘 전략가는 "노동 시장 데이터가 깨지기 시작하는 것을 본다면 금리 인하 기대감이 더 의미 있는 방식으로 다시 나타날 수 있다"며 "그렇지 않다면 시장은 전쟁 이전 수준의 가격대로 완전히 돌아가기 위해 고군분투할 것"이라고 덧붙였습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.