유나이티드 항공 1분기 실적 발표, 200달러 항공유가 미치는 영향에 주목

유나이티드 항공은 4월 21일 1분기 실적을 발표할 예정이며, 이는 이란 분쟁 시작 이후 배럴당 200달러 가까이 두 배로 급증한 항공유 가격에 항공사들이 어떻게 대처하고 있는지에 대한 중요한 업데이트가 될 것입니다.

모닝스타에서 항공주를 담당하는 니콜라스 오웬스는 "내가 가장 중요하게 들으려는 질문은 연료비와 항공권 가격이 오른 후 여름이나 가을 예약과 같은 수요의 위축이 있었는지 여부입니다"라고 말합니다.

LSEG 데이터에 따르면 애널리스트들은 유나이티드 항공의 순이익이 전년 동기 대비 약 20% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이번 보고서는 스콧 커비 CEO가 최근 아메리칸 항공과의 합병 가능성을 언급한 이후에 나오는 것이며, 아메리칸 항공은 이를 공개적으로 거부한 바 있습니다.

항공 섹터 전체가 압박을 받고 있으며, J.P. 모건 체이스는 경쟁사인 델타 항공의 2026년 EPS 전망치를 7.05달러에서 단 0.15달러로 대폭 하향 조정했습니다. 유나이티드의 결과는 업계가 티켓당 약 31달러로 추산되는 연료비 증가분을 흡수할 수 있는지, 아니면 더 심각한 용량 감축이 올 것인지를 나타낼 것입니다.

연료 위기로 전 세계 항공업계 마비

업계 보고서에 따르면 전 세계 석유의 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 폐쇄 위기로 인해 항공유 가격은 2026년 초 갤런당 약 2.50달러에서 최고 4.90달러까지 치솟았습니다. 이러한 공급 충격으로 전 세계 항공사들은 수익성이 없는 노선의 운항을 피하기 위해 운송 용량 감축으로 대응하고 있습니다.

KLM은 봄 일정에서 160개 항공편을 취소했고, 루프트한자는 시티라인(CityLine) 지역 부문을 폐쇄했으며, 에어 캐나다는 10월까지 뉴욕 JFK 공항 서비스를 중단했습니다. 미국은 주요 산유국이지만, 국내 연료 가격이 글로벌 시장에 따라 책정되기 때문에 미국 항공사들도 예외는 아닙니다.

업계 전반의 비용 압박 가중

북미 시장 전반에서 재정적 압박이 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 스피릿 항공, 프런티어, 얼리전트를 포함한 저비용 항공사(LCC)들은 연료 부담을 상쇄하기 위해 연방 세금 감면을 일시적으로 요청하고 있습니다. 스피릿 항공의 구조조정 계획은 연료비가 2026년 전망치의 거의 두 배에 달하면서 새로운 압박을 받고 있습니다.

대형 항공사들도 조정에 들어갔습니다. 델타 항공은 뉴욕과 디트로이트 허브의 노선을 줄이며 여름 일정을 축소하기 시작했습니다. 유나이티드 항공 자체도 올해 전체 용량의 5%를 감축하겠다는 계획을 이전에 발표했습니다. 이러한 움직임은 항공사들이 비용을 소비자에게 전가하면서 나타나고 있으며, J.P. 모건의 애널리스트들은 연료 급증을 상쇄하기 위해 티켓 가격이 평균 31달러 인상되어야 한다고 추정합니다.

이번 실적 발표는 이러한 유례없는 연료 비용이 유나이티드의 마진과 중요한 여름 여행 시즌 전망에 어떤 영향을 미쳤는지 보여주는 첫 번째 명확한 그림을 제공할 것입니다. 투자자들은 높은 운임으로 인한 수요 파괴 징후가 있는지, 그리고 2020년 이후 업계에서 가장 어려운 시기 중 하나인 지금 항공사가 수익성을 유지할 수 있는지 주시할 것입니다. 다음 주요 촉매제는 여름 여행 데이터와 중동 분쟁의 완화 여부가 될 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.