핵심 요약
새로운 UBS 보고서는 '에이전틱 AI(Agentic AI)' 워크로드로의 전환이 컴퓨팅 수요 계층을 뒤바꾸고 CPU 코어 수에 새로운 강조점을 두면서, 서버 CPU 시장이 2025년 300억 달러에서 2030년 1,700억 달러로 폭발적으로 성장할 것으로 전망했습니다.
UBS 분석가 티모시 아큐리(Timothy Arcuri)는 업계 전문가 인터뷰를 인용한 5월 5일자 메모에서 "전통적인 AI에서는 컴퓨팅의 70-80%가 GPU에서 이루어지지만, 에이전틱 추론에서는 그것이 CPU의 70-80%로 바뀝니다"라고 썼습니다.
보고서에 따르면 전통적인 AI 학습 워크로드는 GPU당 812개의 CPU 코어만 필요로 하는 반면, 에이전틱 AI 모델은 80120개의 코어가 필요하며 이는 수요가 5~10배 증가함을 의미합니다. 이 분석에 따라 UBS는 ARM의 목표 주가를 175달러에서 245달러로 상향 조정했으며, 시장 점유율이 15%에서 40% 이상으로 상승할 것으로 내다봤습니다.
이 전망은 CPU 중심 기업들에 대한 대대적인 가치 재평가를 시사하며, ARM 홀딩스(NASDAQ: ARM)와 AMD(Advanced Micro Devices, Inc., NASDAQ: AMD)가 주요 수혜자가 될 것으로 보입니다. 인텔(Intel Corporation, NASDAQ: INTC)의 경우, 보고서는 고수익 AI 데이터 센터 시장에서 관련성을 유지하기 위해 더 힘든 싸움을 벌여야 할 것임을 시사합니다.
생성형 AI의 첫 번째 물결이 GPU 집약적인 학습으로 정의되었다면, 모델이 자율적으로 복잡한 작업을 수행하고 도구를 사용하며 하위 작업을 조율하는 '에이전틱 AI'의 다음 단계는 근본적으로 CPU에 의존합니다. 보고서의 전문가 소스에 따르면 이러한 변화는 데이터 센터 아키텍처를 완전히 바꿉니다.
그 핵심 이유는 에이전틱 워크플로우가 작업 조율, 샌드박스 환경에서의 코드 실행, 파일 검색 등에 상당한 처리를 필요로 하며, 이 모든 것이 CPU 집약적이기 때문입니다. 한 전문가는 하나의 복잡한 AI 에이전트가 10100개의 하위 에이전트를 생성할 수 있으며, 각각 14개의 전용 CPU 코어가 필요하다고 언급했습니다. 이러한 역학 관계는 기존의 '강력한 GPU, 가벼운 CPU' 서버 모델을 깨고 고코어 CPU를 위한 거대한 새로운 시장을 창출합니다.
UBS는 이러한 아키텍처 변화의 명확한 승자로 ARM을 꼽았습니다. 보고서는 ARM의 서버 CPU 시장 단위 점유율이 2025년 약 15%에서 2030년까지 40-45% 사이로 급증할 것으로 예측했습니다. 고가의 AI CPU 비중이 높아짐에 따라 매출 점유율은 50-55%에 달할 수 있습니다.
이러한 이점은 전문가들이 경쟁 x86 설계보다 약 30% 더 전력 효율적이고 20-30% 더 메모리 효율적이라고 주장하는 ARM의 아키텍처에서 비롯됩니다. 이로 인해 엔비디아의 Grace CPU, AWS의 Graviton 시리즈, 구글의 Axion 프로세서 등 하이퍼스케일러들이 자체 CPU 설계에 ARM을 널리 채택하게 되었습니다. UBS는 ARM이 GPU 랙을 조율하는 '헤드 노드' CPU 시장의 75% 이상을 장악할 것으로 예상합니다.
전통적인 x86 양강 체제에 있어 에이전틱 AI 물결은 기회이자 위협입니다.
UBS에 따르면 AMD는 수혜를 입기에 유리한 위치에 있습니다. EPYC 라인과 같은 고코어 및 멀티스레드 CPU 분야에서 AMD의 강점은 에이전틱 워크로드의 요구 사항과 직접적으로 일치합니다. 시장이 예측대로 진화할 경우 AMD의 2030년 주당순이익(EPS) 추정치는 11%의 잠재적 상승 여력이 있는 것으로 분석되었습니다.
인텔의 상황은 더 복잡합니다. x86 아키텍처가 전통적인 기업용 서버 시장에서는 강력한 거점을 유지하겠지만, 중요한 AI 헤드 노드 부문에서는 ARM에 빠르게 자리를 내주고 있습니다. 보고서는 인텔의 차기 '코랄 래피즈(Coral Rapids)' 제품군이 격차를 좁히는 것을 목표로 하고 있지만, 현재로서는 AMD와 ARM이 더 유리한 위치에 있다고 지적했습니다. UBS는 인텔의 2030년 EPS 전망치에 대해 세 회사 중 가장 낮은 7%의 잠재적 상승 여력만을 보고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
