핵심 요약:
중국의 새로운 금 투자 동인:
UBS 보고서는 세계 최대 소비 시장인 중국에서 최소 세 가지 주요 구조적 변화로 인해 금 수요가 지속될 것이라고 결론지었습니다.
UBS 귀금속 팀은 중국 시장 참여자들과의 일련의 회의 후 발표한 새 보고서에서 "전부는 아닐지라도 대다수의 대화에서 금 가격의 중장기적 추세에 대한 상방 편향이 드러났다"고 밝혔습니다.
주요 동인으로는 보험사가 자산의 최대 1%를 금에 투자할 수 있도록 허용하는 새로운 시범 프로그램, 은행 주도 금 적립 계획의 확대, 투자용 금에 대해 부가가치세를 계속 면제하는 세금 규정 등이 있습니다.
중국 기관의 이러한 구조적 수요는 글로벌 금 가격에 새롭고 지속적인 지지 기반을 제공할 수 있으며, 특히 데이터에 따르면 상하이 황금 거래소의 거래량이 최근 몇 주 동안 이미 실질적인 증가를 보였습니다.
가장 중요한 새로운 기관 자금 흐름은 보험 부문에서 발생하고 있습니다. UBS에 따르면, 일부 보험사가 운용자산(AUM)의 최대 1%를 금에 배분할 수 있도록 허용하는 시범 프로그램이 현재 진행 중입니다.
이 시험에 포함된 기업 중 약 절반이 이미 적극적으로 투자를 시작했습니다. 이들의 거래는 해당 투자의 지정 장소인 상하이 황금 거래소(SGE)의 거래량 증가에 직접적으로 반영되고 있습니다. UBS는 이러한 배분이 아직 초기 단계에 있으며 "완전히 배분되기까지는 아직 갈 길이 멀다"고 언급했습니다.
기관의 움직임과 함께 개인의 참여도 확대되고 있습니다. 보고서는 여러 은행이 디지털 플랫폼을 통해 금 적립 계획을 적극적으로 홍보하여 전국 개인 투자자들의 진입 장벽을 낮추고 있다고 강조했습니다.
정부 정책에 의해 구조적 수요가 더욱 강화되고 있습니다. 2025년 11월 1일부터 2027년 12월 31일까지 시행될 예정인 새로운 세금 규정은 투자 등급 금에 대해 부가가치세를 계속 면제할 것입니다.
이는 상하이 황금 거래소와 상하이 선물 거래소를 통해 거래되는 표준 금에 적용되어 투자 자산으로서의 우대 지위를 공고히 합니다. 반면 귀금속과 관련된 세금 비용은 더 높기 때문에 투자 중심 구매에 대한 명확한 정책적 인센티브가 조성됩니다.
보고서는 현재의 시범 프로그램이 더 많은 보험사를 포함하도록 확장되거나 1% AUM 한도가 인상될 경우 수요의 장기적 잠재력이 훨씬 더 커질 수 있으며, 이는 금 시장을 위한 더 큰 규모의 기관 자본을 잠금 해제할 것이라고 제안합니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
