(블룸버그) -- 미국 증시는 이번 수요일 이례적인 변동성 장세에 대비하고 있습니다. 주요 기술 기업의 실적 발표와 중추적인 연준 회의가 겹치면서 옵션 트레이더들은 최고조의 경계 태세를 유지하고 있습니다. SPDR S&P 500 ETF (SPY)는 최근 거래에서 $714.91 근처에서 맴돌았으며, 옵션 가격은 어느 방향으로든 급격한 움직임이 나타날 가능성을 시사하고 있습니다.
LPL 파이낸셜의 수석 고정 수입 전략가인 로런스 길럼은 "시장은 내년 중반까지 금리 인하가 없을 것으로 가격에 반영하고 있다"라며, 즉각적인 정책 변화 측면에서는 "꽤 지루한 회의"가 될 것으로 예상했습니다. 하지만 연준의 성명서와 시장에서 가장 영향력 있는 4개 기업의 실적 발표가 결합되면서 변동성을 유발할 강력한 조합이 형성되었습니다.
옵션 시장은 이러한 긴장감을 반영하고 있습니다. SPDR S&P 500 ETF의 하락장 풋 옵션 내재 변동성은 상승장 콜 옵션에 비해 약간 높으며, 이는 투자자들이 잠재적인 하락에 대비해 적극적으로 헤징하고 있음을 보여줍니다. 월가의 이른바 '공포 지수'인 CBOE 변동성 지수(VIX)도 면밀히 관찰되고 있습니다. 이날 행사에는 케빈 워시의 연준 의장 지명에 대한 상원 은행 위원회 표결이 예정되어 있으며, 대법원은 중앙은행에 대한 대통령의 권한에 대해 판결을 내릴 수도 있습니다.
시장의 단기적 방향성이 걸려 있으며, 이는 '매그니피센트 7'의 성과에 크게 의존해 왔습니다. 아마존, 알파벳, 메타 플랫폼, 마이크로소프트는 모두 수요일 장 마감 후 분기 실적을 발표할 예정이며, 목요일에는 애플이 그 뒤를 잇습니다. 대부분의 종목에서 옵션이 상승 쪽으로 기울어 있는 반면, 알파벳 계약은 인공지능 분야의 경쟁력에 대한 우려를 반영하여 약간 하락 쪽으로 치우쳐 있습니다. 지난 소비자물가지수 보고서에서 전년 대비 3.3% 급등한 인플레이션에 대한 연준의 논평을 트레이더들이 소화함에 따라 미국 10년물 국채 금리와 원유 가격도 주목받을 것입니다.
공격적인 투자자들은 잠재적인 혼란을 헤쳐나가기 위한 전략을 고려하고 있습니다. 그러한 전략 중 하나는 메타와 같은 주식에 대한 리스크 리버설(risk reversal)로, 이는 외가격 풋 옵션을 매도하여 외가격 콜 옵션 매수 자금을 조달하는 방식입니다. 예를 들어, 메타가 $677.20 근처에서 거래될 때 트레이더는 5월물 $670 풋 옵션을 매도하고 5월물 $685 콜 옵션을 매수하여 반등에 대비하는 동시에 더 낮은 가격에 주식을 인도받게 될 리스크를 한정할 수 있습니다.
광범위한 시장 하락을 예상하는 사람들에게는 SPY ETF의 풋 스프레드(put spread)가 하락에 베팅할 수 있는 위험 정의형 방식을 제공합니다. 특정 행사가의 풋 옵션을 매수하고 더 낮은 행사가의 풋 옵션을 매도함으로써 투자자는 잠재적 이익과 초기 비용을 모두 제한할 수 있습니다. 예를 들어, 5월물 $706 풋 옵션을 매수하고 5월물 $690 풋 옵션을 매도하는 데는 약 $1.72가 소요되며, 만기 시 ETF가 $690 이하에서 마감될 경우 최대 잠재 수익은 $14.28이 됩니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
