Key Takeaways:
테슬라(Tesla, Inc., NASDAQ: TSLA) 주가가 JP모건의 라이언 브링크먼(Ryan Brinkman) 애널리스트가 60% 하락을 예고하는 145달러의 목표 주가를 재확인한 이후 8주 연속 하락세를 이어갔습니다.
브링크먼은 금요일 발표한 노트에서 "테슬라의 주가와 기초적인 자동차 실적 사이의 근본적인 괴리가 계속되고 있으며, 현재 기록적인 재고와 수요 감소라는 실질적인 역풍에 직면해 있다"고 밝혔습니다. 그는 또한 테슬라 주가가 "로보택시 베이퍼웨어"에 의해 지탱되고 있다고 주장했습니다.
JP모건은 이 전기차 제조업체에 대해 '비중축소' 의견을 유지했습니다. 이번 발표는 테슬라가 1분기에 408,386대를 생산했으나 358,023대만을 인도하여 5만 대 이상의 잉여 물량이 남은 처참한 실적에 따른 것입니다.
테슬라 주가는 올해 들어 거의 25% 하락했습니다. 매도세로 인해 수십억 달러의 시가총액이 증발했으며, 재고 공급 일수는 10일에서 30일 이상으로 급증했습니다.
재고 과잉은 회사 역사상 가장 심각한 수준으로, 전 세계 총 미판매 재고는 기록적인 16만 4,000대에 달합니다. 2025년 말 7,500달러의 연방 전기차 세액 공제 종료는 미국 시장의 수요를 크게 냉각시키며 상황을 더욱 악화시켰습니다.
테슬라가 고전하는 동안 경쟁사들은 세력을 넓히고 있습니다. BYD(OTC: BYDDY)는 플러그인 하이브리드 라인업을 활용해 대중 시장을 공략하며 1분기에 테슬라보다 거의 두 배 높은 판매 실적을 기록했습니다. 프리미엄 부문에서는 리비안(Rivian Automotive, Inc., NASDAQ: RIVN)의 새로운 45,000달러짜리 R2 SUV가 테슬라의 노후화된 모델 Y의 직접적인 경쟁자로 부상하고 있습니다.
모든 분석가가 JP모건의 깊은 비관론에 동의하는 것은 아닙니다. 모건스탠리의 앤드류 퍼코코(Andrew Percoco)는 '보유(Hold)' 의견과 415달러의 목표 주가를 유지하며, 테슬라의 완전 자율 주행(FSD) 소프트웨어가 거의 100억 마일의 주행 기록을 보유하고 있다는 점에 주목했습니다. 그는 8월로 예정된 로보택시 계획에 대한 실질적인 업데이트가 주가 가치를 정당화할 수 있는 경로를 제공할 수 있다고 믿고 있습니다.
재확인된 목표 주가는 8월 로보택시 행사를 앞두고 테슬라의 가치 평가를 중대한 기로에 서게 했습니다. 자율 주행 상용화에 대한 명확한 경로를 입증하지 못한다면, 투자자들은 테슬라를 전통적인 자동차 제조업체와 유사하게 평가하게 될 것이며, 이는 JP모건의 하락 논리를 정당화할 것입니다. 다음 주요 촉매제는 4월 22일에 발표될 1분기 실적 보고서가 될 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
