스왑 시장, 비둘기파적 전환으로 12월까지 연준 15bp 금리 인하 선반영

미국 금리 스왑 시장이 뚜렷한 비둘기파적 피벗을 단행하며, 현재 12월 FOMC 회의까지 연준의 15bp 금리 인하를 완전히 가격에 반영했습니다. 이는 불과 한 달 전 트레이더들이 연말까지 현재의 5.25%~5.50% 목표 범위를 유지할 것으로 예상했던 것과는 대조적인 정서의 큰 변화입니다.

한 대형 투자은행의 금리 전략가는 "이는 일련의 완만한 인플레이션 지표와 냉각된 노동 시장에 대한 직접적인 반응"이라며 "스왑 시장은 연준의 점도표를 앞질러 데이터가 예상보다 일찍 연준의 움직임을 강요할 것이라는 데 베팅하고 있다"고 말했습니다.

연준 금리와 연계된 오버나잇 인덱스 스왑(OIS) 시장은 현재 12월 18일 FOMC 회의 이후 정책 금리를 약 5.18%로 암시하고 있으며, 이는 현재 실효 금리인 5.33%와 비교됩니다. 마지막 정책 조치는 2023년 7월의 25bp 인상이었습니다. 이러한 재평가는 자산 군 전반에 파장을 일으켜, 달러 인덱스(DXY)는 104.50으로 0.5% 하락한 반면 S&P 500 지수는 장 초반 0.8% 상승했습니다.

보다 완화적인 통화 정책에 대한 시장의 기대는 주식과 암호화폐를 포함한 위험 자산에 우호적인 환경을 조성합니다. 차입 비용 감소와 유동성 증가는 연말 랠리에 힘을 실어줄 수 있으며, 연준의 '고금리 유지(higher for longer)' 내러티브에 도전하고 11월 7일 다음 회의 전의 인플레이션 데이터에 상당한 무게를 두게 할 것입니다.

완화 정책을 위한 시장 재조정

금리 리스크 헤지를 위한 주요 파생상품 공간인 스왑 시장에서의 비둘기파적 재평가는 기관 투자자들이 중앙은행의 역사적인 긴축 사이클이 종료되었다는 확신을 높이고 있음을 시사합니다. 연준은 깊은 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션을 억제하기 위해 2023년 7월 이후 기준 금리를 동결해 왔습니다.

이러한 완화적 통화 정책에 대한 기대는 일반적으로 주식과 암호화폐를 포함한 위험 자산에 강세 요인입니다. 이는 차입 비용을 낮추고 유동성을 증가시키며 달러 약세를 유도하여 주식 및 디지털 자산 시장의 랠리를 이끌 수 있습니다. 금리 인하 가능성은 현금 보유의 매력을 떨어뜨리고 투자자들이 성장 잠재력이 높은 자산으로 향하게 합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.