스페인 실업률 10.8%로 급증, 유로존 인플레이션 우려 고조

스페인의 실업률이 2026년 1분기에 다시 10%를 넘어섰습니다. 이는 유로존 전역의 인플레이션 기대치가 우려스러울 정도로 급증했다는 최신 데이터와 맞물려 유럽중앙은행의 통화 정책 행보를 복잡하게 만들고 있습니다.

유럽의 한 연구소 수석 이코노미스트는 "스페인 노동 시장의 계절적 타격은 예상된 것이었으나, 헤드라인 수치는 ECB의 성장 우려를 자극하기에 충분할 만큼 충격적입니다"라고 말했습니다. "하지만 소비자 인플레이션 기대치가 급등함에 따라 은행은 물가 안정을 우선시해야 합니다. 목요일 회의를 앞두고 그들은 어려운 상황에 처해 있습니다."

1월부터 3월 사이 스페인의 실업률은 10.83%로 상승했는데, 이는 2008년 이후 처음으로 10% 아래로 떨어졌던 2025년 4분기의 9.93%에서 크게 증가한 수치입니다. 스페인 통계청(INE)에 따르면 170,300개의 일자리가 사라졌으며, 이는 2020년 이후 최대 1분기 감소 폭입니다. 분기별 약세에도 불구하고 스페인 경제는 지난 12개월 동안 527,600개의 일자리를 추가했습니다. 긍정적인 부분은 3월 소매 판매가 전년 대비 4.1% 증가했다는 점입니다.

이 데이터는 유럽중앙은행과 영국중앙은행이 목요일에 금리 결정을 발표하기 직전에 나왔습니다. ECB는 금리를 동결할 것으로 널리 예상되지만, 최근 조사에서 가계가 향후 1년간 인플레이션을 2월의 2.5%에서 상승한 4%로 예상함에 따라 매파적 신호를 보내야 한다는 압박이 거세지고 있습니다. 시장은 ECB가 이 지속적인 인플레이션에 맞서 향후 금리 인상을 시사할 수 있다고 예상하고 있습니다.

압박받는 ECB

ECB가 3월에 실시한 설문조사에서 나타난 소비자 인플레이션 기대치의 급등은 중요한 진전입니다. 2.5%에서 4%로의 상승은 물가 상승에 대한 대중의 우려가 커지고 있음을 반영하며, 이는 임금 요구와 기업의 가격 책정 전략에 영향을 미쳐 자기실현적 예언이 될 수 있는 요인입니다. 이로 인해 ECB는 스페인과 같은 국가의 취약한 회복세를 꺾을 위험과 인플레이션이 고착화되도록 방치할 위험 사이에서 고민해야 하는 곤혹스러운 상황에 처해 있습니다.

골드만삭스의 애널리스트들은 ECB가 향후 몇 달 내에 6월과 9월에 각각 25bp씩 두 차례 금리를 인상하여 예금 금리를 2.50%로 끌어올릴 것으로 예측하고 있습니다. 영국중앙은행 또한 정책 입안자들이 에너지 위기와 취약한 노동 시장의 위험을 평가함에 따라 기준 금리를 3.75%로 유지할 것으로 예상됩니다. 목요일 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 기자회견에서 향후 금리 경로에 대한 단서를 찾기 위해 모든 이목이 집중될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.