S&P 500, 이란 전쟁 손실 100% 회복하며 2026년 1분기 어닝 시즌 돌입

이번 주 S&P 500 지수는 이란 전쟁 이전 수준을 회복하기 위해 랠리를 펼치며 올해 상승세로 돌아섰고, 투자자들은 이제 1분기 어닝 시즌으로 시선을 돌리고 있습니다. 현재 벤치마크 지수는 지난 1월 말 기록한 사상 최고치에서 불과 20포인트 남겨두고 있습니다.

Trade Nation의 수석 시장 분석가인 데이비드 모리슨(David Morrison)은 "투자자들은 전쟁이 곧 끝날 것이라고 믿고 있습니다. 며칠, 몇 주, 또는 몇 달이 걸릴지는 아직 불분명하지만, 분명한 것은 시장이 수년이 걸릴 것이라고 보지 않는다는 점입니다"라고 말했습니다.

이러한 회복세는 JP모건 체이스, 씨티그룹, 존슨앤드존슨 등이 모두 월스트리트의 예상을 뛰어넘는 실적을 발표하며 어닝 시즌의 강력한 출발을 보인 덕분입니다. FactSet에 따르면 S&P 500 기업의 전체 이익은 전년 동기 대비 12.2% 증가할 것으로 전망됩니다. 역사적인 '어닝 서프라이즈' 비율이 지속된다면 이 수치는 약 19%까지 올라갈 수 있으며, 총 이익 규모는 약 6,320억 달러에 달할 것입니다.

그러나 상당한 역풍이 남아 있습니다. 뱅크오브아메리카의 최신 펀드 매니저 설문조사에 따르면, 세계 최대 투자자들은 5년 만에 가장 빠른 인플레이션 압력과 4년 만에 가장 느린 GDP 성장에 대비하고 있습니다. 미국과 이란 간의 협상된 휴전 소식이 원유 매도세를 촉발했지만, 클리블랜드 연준의 인플레이션 나우캐스팅 모델은 4월 연간 인플레이션율이 3.56%로 급등할 것으로 예측하고 있어 연준의 향후 금리 인하 경로를 복잡하게 만들고 있습니다.

인플레이션, 금리 인하 기대감 위협

시장의 프리미엄 밸류에이션을 이끄는 주요 요인 중 하나는 연준이 2026년에 추가 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감이었습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 인플레이션이 연준의 2% 목표치로 돌아가고 있다는 가정하에 2024년 9월 이후 이미 연방기금 금리 목표치를 6차례 인하한 바 있습니다.

클리블랜드 연준의 전망치가 인플레이션이 목표치에서 더 멀어지는 것을 보여주면서 추가 금리 인하의 근거는 약해지고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구는 이제 0.25%포인트 금리 인하 가능성이 2027년 여름으로 밀려났음을 신호하고 있습니다.

RBC 캐피털 마켓의 미국 주식 전략 책임자인 로리 칼바시나(Lori Calvasina)는 "전반적으로 우리 모델이 말해주는 것은 S&P 500 지수가 향후 1년 동안 7,750포인트를 향한 경로를 유지할 수 있다는 것입니다. 이는 극도로 비관적이었던 투자 심리의 회복과, 최근 에너지 시장 및 중동 혼란으로 인한 피해가 크지 않은 견조한 수익 성장 및 경제 배경에 의해 뒷받침될 것입니다"라고 말했습니다. 칼바시나의 모델은 인플레이션이 올해 대부분 3% 이상을 유지하고, 10년 만기 국채 수익률이 4.5%를 향할 것으로 가정합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.