핵심 요약:
- S&P 500 지수가 5~10%의 완만한 조정을 거친 후 11일 만에 사상 최고치를 경신했으며, 이는 1928년 기록 시작 이후 최초의 사례입니다.
- 전문 투자자와 체계적 투자자들의 극단적인 하락 베팅 포지션이 공격적으로 청산된 것이 이번 급등의 주요 원인이었습니다.
- 월스트리트 분석가들은 하락장 속에서도 기업 이익 전망치를 지속적으로 상향 조정하며 반등을 위한 펀더멘털 지지력을 제공했습니다.
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S&P 500 지수, 단 11일 만에 사상 최고치 경신
S&P 500 지수가 이전 고점 대비 10% 미만의 하락을 겪은 후, 단 11일 만에 회복을 완료하며 역사적으로 유례없는 반등을 통해 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 급격한 V자형 회복은 "주식은 엘리베이터를 타고 내려가서 계단으로 올라온다"는 시장의 격언을 뒤집는 것으로, 1월 고점부터 시작된 완만한 하락세를 2주도 안 되는 기간에 모두 만회했습니다.
1928년까지 거슬러 올라가는 데이터를 보유한 비스포크 인베스트먼트 그룹(Bespoke Investment Group)의 공동 설립자 폴 히키(Paul Hickey)는 "이번 반등은 정말 놀랍습니다. 이전에도 이 정도 규모의 상승을 본 적은 있지만, 대개 시장 고점에 이토록 근접한 상태에서 발생하지는 않습니다. 보통 이 정도의 움직임을 유발하려면 시장이 훨씬 더 깊게 하락해야 합니다"라고 말했습니다.
이번 랠리는 투자자 포지셔닝의 급격한 반전으로 가속화되었습니다. JP모건과 반다 리서치(Vanda Research)의 분석에 따르면, 개인 투자자들은 이례적으로 저가 매수에 주저하는 모습을 보였습니다. 반면 도이체방크의 모델은 전문 투자자와 체계적 펀드들이 주식 노출도를 중립 수준으로 되돌리고 있음을 보여주었습니다. 골드만삭스 분석가들 또한 상품투자자문(CTA) 펀드들이 대부분의 예상 시나리오에서 수백억 달러 규모의 주식을 매수할 포지션을 갖추고 있다고 경고한 바 있습니다.
이러한 움직임은 강력한 펀더멘털의 지지를 받았습니다. 월스트리트 분석가들은 시장이 하락하는 와중에도 기업 이익 전망치를 지속적으로 상향 조정했습니다. 클라크 캐피털 매니지먼트(Clark Capital Management)의 고객 포트폴리오 관리 이사인 글렌 도시(Glenn Dorsey)는 "S&P 500의 가격 추세와 선행 이익 추정치가 크게 엇갈릴 때는 종종 매력적인 매수 기회 신호가 됩니다"라고 언급했습니다. 또한 투자자들은 에너지 효율성 개선과 국내 생산 급증 덕분에 미국 경제가 과거보다 유가 상승에 더 탄력적으로 대응하고 있다는 사실을 점점 더 수용하고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.