AI, 비즈니스 모델 위협... 소프트웨어주 가치 33% 하락

(P1) 기업용 소프트웨어 섹터는 투자자들이 첨단 인공지능 시대에 비즈니스 모델을 재평가함에 따라 가치의 거의 3분의 1이 증발했으며, 밸류에이션은 OpenAI의 ChatGPT 출시 전 수준으로 돌아갔습니다.

(P2) Roth의 수석 연구 분석가인 리처드 발드리(Richard Baldry)는 "생성형 AI 기술이 소프트웨어 그룹의 공동 비즈니스 모델을 쉽게 복제하고 약화시킬 수 있다는 우려로 인해 최근 소프트웨어 그룹이 심각한 밸류에이션 압박을 받고 있다"고 말했습니다.

(P3) S&P 500 지수가 2월 말 이후 1.8% 상승하며 사상 최고치를 경신하는 동안, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF는 같은 기간 동안 0.7% 상승하는 데 그쳤습니다. 이러한 차이는 아마존과 같은 파트너의 지원을 받는 OpenAI와 Anthropic 같은 AI 거물들이 기업용 시장 깊숙이 침투하면서 발생하고 있습니다.

(P4) 이번 매도세는 한때 시장 리더로 간주되었던 섹터의 잠재적인 장기적 데레이팅(de-rating)을 시사하며, Trivariate Research의 분석가들은 시장이 소프트웨어 기업들의 2030년 매출 결과에 대한 하방 위험을 정확하게 가격에 반영하고 있다고 주장합니다.

최근 소프트웨어 ETF의 주간 10% 반등이 주목을 받았지만, 기술적 분석가들은 주의를 권고합니다. Bespoke Investment Group의 공동 창립자인 폴 히키(Paul Hickey)와 저스틴 월터스(Justin Walters)는 노트를 통해 "폭락한 소프트웨어 그룹에 뛰어들고 싶은 유혹이 들 수 있지만, 현 시점에서는 여전히 '떨어지는 칼날'을 잡는 격"이라고 밝혔습니다. 그들은 바닥을 논하기 전에 해당 섹터가 먼저 50일 이동평균선을 회복해야 한다고 주장합니다.

BTIG의 수석 시장 기술자인 조나단 크린스키(Jonathan Krinsky)도 이에 동의하며, 소프트웨어 섹터의 근본적인 문제는 최근의 시장 변동성 훨씬 이전부터 시작되었다고 지적했습니다. AI의 발전은 기존 제품의 효능, 사이버 보안 및 코드 생성의 미래에 대한 근본적인 의문을 제기했습니다.

이러한 암울한 상황에도 불구하고 섹터 내 일부 대형주들은 탄력성을 보여주었습니다. 마이크로소프트 주가는 지난 5일 동안 10% 이상 상승했으며, 오라클은 같은 기간 동안 19.5%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다.

하지만 전반적인 기술적 지표는 여전히 약세입니다. LPL Financial의 수석 기술 전략가인 아담 턴퀴스트(Adam Turnquist)는 "해당 섹터는 여전히 하락세에 있으며, 바닥에 대한 근거가 확보되기 전까지 복구해야 할 기술적 손상이 남아 있다"고 말했습니다. 그는 개선되는 모멘텀과 거래량 추세가 매도 압력이 완화되고 있음을 시사하지만, 여러 저항선이 여전히 남아 있다고 덧붙였습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.