AI 에이전트 공포에 소프트웨어주 6% 급락, 시장 동요

인공지능(AI) 에이전트의 등장이 소프트웨어 산업의 수익성 높은 비즈니스 모델을 해체할 수 있다는 투자자들의 우려가 커지면서 소프트웨어 섹터에 강력한 매도세가 몰아쳤습니다. iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)는 3.6% 하락하며 2023년 11월 이후 최저치로 마감했고, 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업들을 추종하는 광범위한 지수는 하루 만에 5.5% 급락했습니다.

"시가 연기가 자욱한 회의실에 앉아 있었는데, CTO가 저를 쳐다보며 말하더군요. '음, 그냥 내가 직접 만들 수 있겠는데. 왜 당신이 필요하죠?'" 한 마이크로소프트 영업 담당자가 비즈니스 인사이더(Business Insider)에 전한 이 말은 업계가 직면한 핵심 과제를 압축적으로 보여줍니다.

이번 하락세는 주요 소프트웨어 기업들 전반에 타격을 입혔습니다. 최근 거래일에서 팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies Inc.)는 7% 폭락했고, 서비스나우(ServiceNow Inc.)는 6.4%, 워크데이(Workday Inc.)는 6% 하락했습니다. 다른 거물급 기업들도 압박을 받아 세일즈포스(Salesforce Inc.)는 3.9%, 오라클(Oracle Corp.)은 2.8%, 마이크로소프트(Microsoft Corp.)는 1.5% 하락했습니다. 이번 매도세로 인해 IGV 벤치마크는 올해 현재까지 거의 28% 하락했으며, SaaS 지수는 40% 가까이 빠지는 혹독한 한 해를 보내고 있습니다.

문제의 핵심은 복잡한 작업을 자동화하고 맞춤형 애플리케이션까지 작성할 수 있는 AI의 능력이 커짐에 따라 고가의 구독형 기업용 소프트웨어가 구식이 될 것인지 여부입니다. 이러한 잠재적인 'SaaS 종말(SaaSpocalypse)'은 수십 년 동안 테크 환경을 지배해 온 기업들의 장기적 가치에 의문을 제기하게 만들었습니다. 이들은 현재 취약해 보이는 사용자 수 기반(seat-based) 라이선스 모델을 기반으로 성장해 왔기 때문입니다.

'SaaS 종말' 논쟁

AI 스타트업 앤스로픽(Anthropic)이 복잡한 비즈니스 워크플로우를 자동화할 수 있는 AI 에이전트를 출시한 지 불과 두 달 만에 업계의 혼란은 심화되었으며, 이는 초기 소프트웨어 주식 매도세를 촉발했습니다. 프로그래밍 경험이 거의 없는 사용자도 몇 분 만에 앱을 만들 수 있는 '바이브 코딩(vibe coding)' 개념은 이제 단순한 참신함을 넘어 실질적인 위협으로 다가왔습니다. 어떤 기업이든 자체적인 온디맨드 영업 파이프라인이나 인사 시스템을 구축할 수 있게 된다면, 세일즈포스나 워크데이 같은 벤더에 막대한 구독료를 지불할 이유가 상당히 약해집니다.

이에 대응하여 거대 소프트웨어 기업들은 자사 플랫폼이 대체되는 것이 아니라 진화하고 있다는 새로운 그림을 그리기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 이들은 기업들이 자사의 안정적이고 안전한 플랫폼을 통해 조율되는 배경 작업을 수행하는 AI 에이전트 군단을 관리하는 미래를 구상하고 있습니다. 마이크로소프트는 365 제품군에 AI 에이전트를 내장하여 디지털 동료가 아웃룩과 팀즈 전반에서 작업을 완료할 수 있도록 했습니다. 마찬가지로 세일즈포스는 고객이 직접 에이전트를 구축할 수 있는 '에이전트포스(Agentforce)' 툴을 출시하고 인기 협업 툴인 '슬랙봇(Slackbot)'을 통합했습니다.

CEO들은 적극적으로 자사 영역을 방어하고 있습니다. 워크데이의 CEO 아닐 부스리(Aneel Bhusri)는 앤스로픽과 오픈AI 같은 AI 리더들이 본인들이 워크데이의 고객이라는 점을 언급했습니다. 오픈AI의 CEO 샘 알트먼(Sam Altman)은 한 팟캐스트에서 소프트웨어는 "다르다"고 하면서도 "절대로 죽지 않았다"고 견해를 밝혔습니다.

압박받는 가격 모델

수십 년 동안 소프트웨어 산업은 '사용자 수 기반 가격 책정(seat-based pricing)'이라는 단순한 인당 월간 라이선스 방식으로 번창해 왔습니다. AI 에이전트가 한때 인간 직원이 수행하던 작업을 자동화하기 시작하면서 기업들은 아마도 더 적은 라이선스(seat)를 필요로 하게 될 것입니다. 이는 AI 모델 실행에 드는 높은 컴퓨팅 비용과 결합되어 큰 변화를 강요하고 있습니다.

시장 조사 기관 IDC는 순수한 사용자 수 기반 가격 책정은 2028년까지 사라질 것이며, 사용량과 결과에 따라 요금을 부과하는 소비 기반 모델로 전환될 것이라고 예측합니다. 그럼에도 불구하고 마이크로소프트는 프리미엄 AI 계층에 대해 전통적인 모델을 고수하고 있는데, 이는 고객에게 한꺼번에 너무 많은 변화를 강요하지 않으려는 의도로 풀이됩니다. 마이크로소프트의 마케팅 임원인 자레드 스파타로(Jared Spataro)는 "우리의 관점은 완전히 새로운 수익화 모델로 뛰어드는 대신... 고객의 손을 잡고 함께 여정을 떠나는 것"이라고 말했습니다.

하지만 시장은 여전히 확신하지 못하고 있습니다. RBC의 애널리스트 리시 잘루리아(Rishi Jaluria)는 "시장의 전반적인 심리는 '내 눈으로 보기 전까진 믿지 않겠다'는 것"이라며 "우리는 5년에서 10년이 걸릴 일에 베팅하고 있는 셈"이라고 말했습니다.

빅 소프트웨어의 방어: 보안과 복잡성

기존 소프트웨어 벤더들은 자신들의 가장 큰 방어막이 기업용 시스템 관리에 수반되는 엄청난 복잡성과 리스크라고 주장합니다. 빠르게 코딩된 앱이 특정 작업을 수행할 수는 있겠지만, 민감한 기업 데이터에 요구되는 보안, 규준 준수 및 신뢰성을 처리할 수는 없다는 것입니다. 부스리는 실적 발표 통화에서 "어떠한 바이브 코딩도 직원의 사회보장번호를 관리하거나 변화하는 글로벌 규제를 따라갈 수는 없을 것"이라고 말했습니다.

애널리스트들도 이러한 의견에 동의합니다. 피치북(PitchBook)의 애널리스트 데릭 에르난데스(Derek Hernandez)는 "AI가 SaaS를 쓸모없게 만든다고 생각하지 않는다"며 "대부분의 대기업은 여전히 소프트웨어 솔루션에 내재된 복잡성을 처리해 줄 신뢰할 수 있는 벤더를 원한다"고 분석했습니다. 가치 제안이 단순히 소프트웨어를 제공하는 것에서 강력한 AI 도구가 내장된 안전하고 신뢰할 수 있는 플랫폼을 제공하는 것으로 이동하고 있다는 것입니다.

그럼에도 불구하고 위협은 여전하며, 특히 AI를 사용하여 중소기업에 더 저렴한 솔루션을 구축하고 제공할 수 있는 민첩한 경쟁자들이 위협적입니다. 대기업은 핵심 시스템 교체를 주저할 수 있지만, 광범위한 시장은 파편화될 수 있습니다. 업계가 이러한 전환기를 거치면서 시장의 회의론은 뚜렷해지고 있습니다. 잘루리아는 "사람들이 그것을 믿기까지는 어려움이 있을 것"이라며 "시장 심리는 매우 빠르게 뒤집힐 수 있다"고 덧붙였습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.