Key Takeaways
- 에버브라이트 증권은 AI 기반의 강력한 수요와 국내 주문 회복을 근거로 SMIC에 대한 '매수' 의견을 유지했습니다.
- SMIC는 2분기 매출이 전분기 대비 14%~16% 성장할 것으로 전망하며 시장 예상치를 상회했습니다.
- SMIC의 1분기 매출은 전년 동기 대비 11.5% 증가한 25억 500만 달러를 기록했으며, 가동률은 93.1%에 달했습니다.
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SMIC, 2분기 매출 16% 급증 전망에 '매수' 등급 획득
에버브라이트 증권은 SMIC가 2분기 매출 성장률을 최대 16%로 전망하며 애널리스트들의 예상치를 상회하자 '매수' 의견을 유지했습니다.
5월 20일 발표된 보고서에서 에버브라이트 증권은 "AI 관련 수요, 국내 제조 리쇼어링, 전용 스토리지 주문이 지속적으로 강화되고 있다"고 밝혔습니다. 또한 전 세계적인 AI 붐으로 인해 해외 파운드리 생산 능력이 잠식되면서 소비자 및 IoT 관련 주문이 중국 본토로 환류하고 있다고 분석했습니다.
이러한 긍정적인 전망은 1분기 매출이 전년 대비 11.5% 증가한 25억 500만 달러를 기록하며 기존 가이던스를 상회한 데 따른 것입니다. 매출 총이익률은 20.1%로 회사 측 예상 범위인 18%~20%의 상단을 넘어섰으며, 이는 개선된 제품 믹스 덕분인 것으로 풀이됩니다.
이번 가이던스는 업계 리더인 TSMC조차 수요 충족에 어려움을 겪고 있는 AI 하드웨어 병목 현상의 주요 수혜자가 SMIC임을 시사합니다. 강력한 수주 잔고에 대응하여 SMIC 경영진은 2026년 2분기와 3분기에 걸쳐 점진적으로 가격을 인상할 계획이라고 밝혔습니다.
수요 동인의 변화
가전 고객사로부터의 매출은 전년 대비 27% 급증하여 1분기 전체 매출의 46.2%를 차지했습니다. 산업 및 자동차 부문 또한 전년 대비 63%의 높은 매출 증가율을 보였습니다. 중국 내 매출 비중은 계속 상승하여 전체의 약 89%를 차지했습니다.
SMIC가 전력 관리 및 커넥티비티에 사용되는 성숙 공정 칩에 대한 강력한 수요의 혜택을 보고 있는 반면, 최첨단 기술 분야에서의 경쟁력 확보는 여전히 과제로 남아 있습니다. 첨단 반도체 생산 규모를 확대하는 과정은 매우 복잡하며, 최근 TSMC의 C.C. 웨이 회장은 새로운 팹을 건설하는 데 23년, 생산을 늘리는 데 추가로 12년이 소요되며 지름길은 없다는 점을 강조한 바 있습니다.
이번 보고서는 SMIC의 단기 성장이 강력한 국내 수요와 경색된 글로벌 공급망의 낙수 효과로 확보되었음을 보여줍니다. 투자자들은 계획된 가격 인상 이후 마진 확대 여부를 확인하기 위해 8월에 발표될 2분기 실적을 주목할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
