빅테크 주도권 흔들리는 사이 반도체주 44% 급등

2022년 이후 처음으로 반도체 산업의 수익 성장세가 '매그니피센트 7'을 앞지르며, 시장 주도권의 잠재적 변화를 예고하고 있습니다.

반도체 섹터가 시장 지배력을 공고히 하고 있습니다. 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Index)가 3월 이후 44% 이상 급등한 반면, 빅테크 '매그니피센트 7'의 수익 창출력은 2022년 이후 처음으로 위축될 조짐을 보이고 있습니다.

펀드스트랫(Fundstrat)의 하디카 싱(Hardika Singh)은 "수익 리더십이 마이크론 테크놀로지, 브로드컴, 샌디스크로 옮겨갈 것으로 예상된다"며, "이러한 운명의 변화는 중소형주들의 수익 성장을 바탕으로 주식 시장의 새로운 시대가 시작되었음을 시사한다"고 덧붙였습니다.

엔비디아를 제외한 나머지 6개 매그니피센트 7 종목의 1분기 수익 성장률은 약 7.2%로 예상되어, S&P 500 지수의 전체 예상치인 10%를 하회할 것으로 보입니다. 이는 필라델피아 반도체 지수가 18일 연속 랠리를 펼치며 사상 처음으로 10,000포인트 고지를 돌파한 것과 대조적입니다.

이러한 이분화 현상은 투자자들이 오랫동안 시장을 이끌어온 초거대 기술주를 넘어 AI 붐의 근간이 되는 칩 제조사들로 시선을 돌리기 시작했음을 시사합니다. 매그니피센트 7의 선행 주가수익비율(PER)이 29배에 달하는 높은 수준인 반면, S&P 500의 나머지 493개 종목은 18.5배에 불과해 반도체 섹터의 광범위한 성장이 매력적인 대안으로 떠오르고 있습니다.

광범위한 수요에 기반한 44% 랠리

반도체 랠리는 단순히 한두 종목의 독주가 아닙니다. 핵심 제조 장비를 생산하는 네덜란드 기업 ASML 홀딩은 2026년 들어 주가가 36% 상승했습니다. 1분기 매출은 전년 대비 13% 급증했으며, 연간 성장률 전망치를 16%로 상향 조정했습니다. eToro의 미국 투자 분석가 브렛 켄웰(Bret Kenwell)은 "반도체가 이번 분기에 상당한 역할을 해냈으며, 해당 그룹 뒤에 강력한 모멘텀이 있음이 분명하다"고 분석했습니다.

수요는 테크 업계 전반에서 발생하고 있습니다. 메모리 반도체 제조사인 SK하이닉스와 삼성전자는 최근 수십억 달러 규모의 ASML 첨단 장비를 주문했으며, TSMC와 같은 로직 칩 고객들 역시 자본 지출을 늘리고 있습니다. 월가 전략가들은 올해 하이퍼스케일러들의 인프라 지출이 6500억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 전체 칩 생태계에 거대한 순풍이 될 것으로 보입니다.

매그니피센트 7의 방어벽에 생긴 균열

반면, 소수 기술 거인들에 대한 시장의 의존도는 시험대에 올랐습니다. 매그니피센트 7 지수는 4월에 약 15% 상승했으나, 연초 대비 성과(YTD)는 1% 미만으로 나스닥의 15%, S&P 500의 6.9% 상승에 뒤처져 있습니다.

BNY 멜론의 시장 매크로 전략 책임자인 밥 새비지(Bob Savage)는 "에너지 공급 여건이 실질적으로 악화되지 않는 한 기술주가 에너지주 대비 주도권을 되찾을 수 있겠지만, 그 확신은 수익 실현, AI 지출 계획의 신뢰성, 그리고 안정적인 매크로 전망에 달려 있다"고 말했습니다. 곧 발표될 마이크로소프트, 애플, 아마존, 구글, 메타의 실적 발표는 이들의 막대한 AI 자본 지출이 수익으로 연결되고 있는지를 가늠할 중대한 시험대가 될 것입니다.

엔비디아가 5조 달러의 시가총액으로 계속 주목받고 있지만, 투자자들에게 진짜 중요한 이야기는 AI 트레이드의 확산일 수 있습니다. 제조 장비를 사실상 독점하고 있는 ASML과 같은 기업들은 폭발적인 수요를 확인하며 2026년 주가가 이미 36% 상승했습니다. 투자자들에게 있어 소수 대형주에서 광범위한 반도체 생태계로의 순환매는 강세장의 새로운 단계, 즉 마침내 '곡괭이와 삽'을 만드는 이들이 정당한 대접을 받는 시대로의 진입을 의미합니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.