SEC, 25,000달러 데이 트레이딩 규정 폐지... 수백만 투자자에게 시장 개방

미국 증권거래위원회(SEC)가 소액 투자자들의 잦은 데이 트레이딩을 가로막았던 25,000달러의 최소 자산 요건을 폐지하는 소액 거래 규정 개편안을 승인했습니다. 이 소식에 로빈후드와 같은 브로커리지 종목들의 주가는 10% 이상 급등했습니다.

로빈후드 마켓(Robinhood Markets Inc.)의 최고 브로커리지 책임자인 스티브 쿼크(Steve Quirk)는 이메일을 통해 "구시대적인 장벽을 제거함으로써, 이번 변화는 현대적인 거래 환경을 더 잘 반영하고 모든 사람이 자신의 방식대로 시장에 투자하고 참여할 수 있는 자유를 보장하게 되었습니다"라고 밝혔습니다.

금융산업규제기구(FINRA)가 제안한 이번 규정 변경은 2001년 닷컴 버블 붕괴 이후 설정된 '패턴 데이 트레이더(PDT)' 지정을 폐지합니다. 기존에는 계좌 잔고가 25,000달러 미만인 투자자가 5영업일 이내에 4회 이상의 데이 트레이딩을 할 경우 거래가 차단되었습니다. 새로운 체계는 모든 투자자에게 적용되는 실시간 위험 기반 증거금 시스템으로 전환됩니다.

이번 조치는 평균 계좌 잔고가 5,000달러 수준인 위불(Webull)과 같은 브로커리지 기업들의 가용 시장을 크게 확대할 것으로 예상되지만, 비판론자들은 이것이 고위험 'YOLO(인생은 한 번뿐)'식 베팅의 급증을 부추길 수 있다고 경고합니다. 새로운 규정은 FINRA의 공식 통지 후 45일 후에 발효되며, 기업들은 18개월의 유예 기간 동안 규정을 준수해야 합니다.

새로운 시대를 위한 새로운 체계

업데이트된 시스템은 고정된 25,000달러의 자본 요건을 특정 시점의 리스크 지원 능력을 중시하는 보다 역동적인 접근 방식으로 대체합니다. 증거금 부족을 방지하는 실시간 모니터링 시스템을 구현하거나, 하루가 끝날 때 부족분을 계산하는 방식 중 브로커리지가 선택할 수 있는 유연성을 제공합니다.

트레이더가 5영업일 이내에 마진 콜을 충족하지 못할 경우, 브로커리지는 90일 동안 해당 계좌의 신규 포지션 개설이나 차변 잔액 증대를 제한할 수 있습니다. 다만, 1,000달러 미만 또는 계좌 규모의 5% 미만인 경미한 부족분은 무시할 수 있는 완충 조항을 두었습니다. FINRA는 이러한 변화가 고객들에게 더 이해하기 쉽고 브로커들에게는 집행 비용이 더 저렴할 것이라고 설명했습니다.

환호하는 브로커들, 'YOLO' 트레이딩 경고하는 비판론자들

활동적인 소액 투자자들을 대상으로 하는 브로커리지 플랫폼들은 이번 결정을 환영했습니다. 위불(Webull Corp.)의 그룹 사장인 앤서니 데니어(Anthony Denier)는 이번 개혁이 "진작 이루어졌어야 했다"며 기존 규정이 "실제로 소액 고객들의 시장 참여 능력을 제한했다"고 지적했습니다. 위불과 로빈후드의 주가는 이 소식에 모두 10% 이상 상승했습니다.

하지만 투자자 보호 단체와 일부 분석가들은 안전장치를 제거하는 것이 경험이 부족한 트레이더들을 더 큰 위험에 노출시킬 수 있다고 경고합니다. 북미 증권관리자협회(NASAA)는 지난 2월 SEC가 이번 변경에 대해 충분한 정당성을 제공하지 못했다고 주장했습니다.

베터 마켓(Better Markets)의 증권 정책 책임자인 벤 쉬프린(Ben Schiffrin)은 "중요한 규제 안전장치를 제거하거나 약화시키는 것은 부적절합니다"라고 말했습니다.

이러한 변화가 충동적이고 고위험인 전략을 장려할 것이라는 우려도 있습니다. 캐피털 마켓 래보래토리(Capital Market Laboratories)의 CEO인 오피르 고틀립(Ophir Gottlieb)은 "제한을 취소하면 자본이 부족한 트레이더들이 더 많은 'YOLO' 베팅을 하기 쉬워진다"며, 이는 곧 "더 빨리 돈을 잃을 수 있는 자유를 의미할 수 있다"고 덧붙였습니다.

높아지는 개인 투자자의 영향력

이번 규정 변경은 개인 투자자들이 미국 시장에서 중요한 세력으로 부상한 시점에 이루어졌습니다. 2020년 이전에는 개인 투자자가 일일 거래량의 약 15%를 차지했습니다. 그 수치는 팬데믹 기간 동안 수수료 없는 거래 앱과 새로운 시장 참여자들의 유입에 힘입어 25%까지 급증했습니다.

규정 변경 지지자들은 오늘날의 개인 투자자들이 20년 전보다 더 많은 정보를 가지고 있으며 더 나은 도구를 사용하고 있다고 주장합니다. 이들은 새로운 위험 기반 접근 방식이 임의적인 자본 하한선보다 리스크를 관리하는 데 있어 더 현대적이고 공평한 방법이라고 강조합니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 자문을 구성하지 않습니다.