씨게이트, AI 기반 HAMR 수요로 매출 가이던스 20% 상향

씨게이트 테크놀로지(Seagate Technology)는 연간 매출 성장 전망치를 최소 20%로 상향 조정하며, 자사의 HAMR 하드 드라이브 기술이 경쟁사인 웨스턴 디지털(Western Digital)이 아직 유사한 제품을 출시하지 못한 AI 기반 데이터 센터 시장에서 결정적인 비용 우위를 점하고 있음을 시사했습니다. 이러한 전망에 힘입어 주가는 장전 거래에서 17% 이상 상승했습니다.

데이브 모슬리(Dave Mosley) CEO는 실적 발표에서 "AI 애플리케이션이 데이터 생성을 증폭시키고 지속적인 스토리지 수요를 뒷받침함에 따라 씨게이트가 구조적 성장의 새로운 시대에 진입하고 있다고 믿습니다"라며, "우리의 면적 밀도 중심 제품 전략을 통해 대규모로 더 높은 용량과 에너지 및 자본 효율적인 스토리지를 제공할 수 있습니다"라고 밝혔습니다.

이 스토리지 전문 기업은 회계연도 3분기 매출 31억 달러, 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS) 4.10달러를 기록하여 각각 시장 예상치인 29억 4천만 달러와 3.26달러를 상회했습니다. 4분기 매출은 34억 5천만 달러, EPS는 주당 4.80달러에서 5.20달러 사이로 예상하며 지속적인 모멘텀을 시사했습니다.

씨게이트 주가를 680달러 이상의 사상 최고치로 밀어 올린 이번 결과는 하드 드라이브 산업의 구조적 회복을 뒷받침합니다. 2027년까지 주문 생산 계약이 상당 부분 확정된 상태에서, 씨게이트는 웨스턴 디지털이 자체 HAMR 드라이브를 양산하기 전(최소 2028년 이전에는 불가능할 것으로 예상됨)까지 막대한 이익을 확보할 수 있는 위치에 있습니다.

### HAMR의 경제적 엔진

씨게이트 성과의 핵심은 열 보조 자기 기록(HAMR) 기술의 뛰어난 경제성입니다. 회사는 작년 동기 36.2%에서 비약적으로 확대된 47.0%의 기록적인 비일반회계기준 매출총이익률을 달성했습니다. 한계 매출총이익률은 71.6%에 달해, 신규 매출 1달러당 약 72센트가 그대로 매출총이익으로 전환되었음을 의미합니다.

이러한 이익률 확대는 주로 가격 인상이 아닌 비용 효율성에서 비롯되었습니다. EB(엑사바이트)당 비용은 전년 대비 14.4% 감소한 반면, EB당 매출은 5.4% 소폭 상승했습니다. HAMR을 통해 씨게이트는 재료비의 변화를 최소화하면서 디스크 용량을 30% 이상 늘려 40TB 이상의 드라이브를 출하할 수 있게 되었으며, 이는 단위당 수익성을 직접적으로 끌어올렸습니다. 경영진은 2027년 말까지 'Mozaic 5'를 통해 50TB 드라이브로 기술 로드맵이 확장됨에 따라 이러한 추세가 계속될 것이라고 자신감을 내비쳤습니다.

### 넓어지는 경쟁 우위의 해자

현재 씨게이트 비즈니스의 80%를 차지하는 데이터 센터 부문 매출은 전년 대비 55% 성장한 약 25억 달러를 기록했습니다. 매출 성장세가 EB 출하량 증가폭인 47%를 크게 앞지른 것은 고부가가치 제품 믹스에 따른 재무적 이익을 강조합니다.

이러한 성과는 최근 분기 데이터 센터 매출이 25% 성장한 주요 경쟁사 웨스턴 디지털(WDC)과 대조적입니다. WDC는 현재 28TB가 한계인 ePMR 기술에 의존하고 있어, 밀도와 테라바이트당 비용 측면에서 상당한 불리함에 처해 있습니다. WDC가 다음 분기에 4748%의 견조한 매출총이익률을 제시하며 업계 전반의 강세를 보여주었지만, 씨게이트의 HAMR 기술적 우위는 최소 1218개월의 경쟁 창구를 제공합니다.

강력한 실적 덕분에 씨게이트는 재무 상태를 빠르게 개선할 수 있었습니다. 회사는 약 10억 달러의 잉여현금흐름을 창출하고 6억 4,100만 달러의 부채를 상환했으며, 순 레버리지는 0.7배로 떨어졌습니다. 피치(Fitch)는 최근 이 회사의 신용등급을 투자 등급으로 상향 조정했습니다. 재무제표 목표가 거의 달성됨에 따라 경영진은 자사주 매입을 통해 주주에게 자본을 환원하는 방향으로의 전환을 시사했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.