주요 요약:
- 순이익은 전년 대비 45.5% 급증한 2억 9,400만 달러를 기록했으며, 순매출은 23.7% 성장한 21억 1,000만 달러에 달했습니다.
- 조정 부동산 EBITDA는 6억 3,300만 달러로 증가했으나, 해당 마진은 전년도 31.3%에서 29.9%로 소폭 하락했습니다.
- 강력한 실적에도 불구하고 주가는 2% 이상 하락했으며, 이는 실적이 시장의 높은 기대치를 하회했거나 마진 축소에 대한 우려가 반영된 것으로 보입니다.
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샌즈 차이나, 1분기 순이익 46% 급증에도 주가 2% 하락
마카오 사업의 전반적인 회복세에 힘입어 샌즈 차이나(1928.HK)는 2026년 1분기 순이익이 전년 대비 45.5% 증가했음에도 불구하고 홍콩 증시에서 주가가 2% 이상 하락했습니다.
모회사인 라스베이거스 샌즈의 패트릭 뒤몽(Patrick Dumont) 회장 겸 최고경영자(CEO)는 성명을 통해 "싱가포르와 마카오 모두에서 성장을 이루는 동시에 주주에 대한 자본 환원을 지속적으로 확대하는 등 이번 분기에도 전략적 목표를 계속해서 수행했다"고 밝혔습니다.
마카오에 기반을 둔 이 운영업체는 순이익이 전년 동기 2억 200만 달러에서 증가한 2억 9,400만 달러를 기록했다고 보고했습니다. 총 순매출은 23.7% 증가한 21억 1,000만 달러를 기록했으며, 조정 부동산 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익)는 2025년 1분기 5억 3,500만 달러에서 크게 증가한 6억 3,300만 달러를 기록했습니다. 카지노 매출만으로도 26.8% 급증한 16억 1,000만 달러를 달성했습니다.
전년 대비 강력한 성장에도 불구하고 주가의 부정적인 반응은 실적이 투자자들의 높은 기대치에 미치지 못했음을 시사합니다. 회사의 조정 부동산 EBITDA 마진은 1년 전 31.3%에서 29.9%로 축소되었으며, 이는 수익성에 집중하는 투자자들에게 우려 요인이 될 수 있습니다.
런던너 마카오, 매출 성장 주도
이 회사는 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위한 성장을 보였으며, 특히 런던너 마카오(The Londoner Macao)가 가장 큰 폭의 성장을 기록했습니다. 해당 부동산의 순매출은 전년 동기 5억 2,900만 달러에서 7억 5,400만 달러로 증가했습니다. 베네시안 마카오(The Venetian Macao) 역시 7억 1,000만 달러의 매출을 올리며 상위 실적을 유지했습니다. 그러나 JP모건 분석가들은 샌즈 차이나가 시장 점유율을 확보하는 동시에 재투자율을 낮췄다는 점에 주목하며, 시장이 이를 효율성 개선의 긍정적인 신호로 평가할 것으로 내다봤습니다.
모회사인 라스베이거스 샌즈는 주당 0.30달러의 분기 배당금을 발표하고 이번 분기 동안 7억 4,000만 달러 규모의 자사주를 매입했다고 보고했습니다. 그룹의 싱가포르 자산인 마리나 베이 샌즈는 조정 부동산 EBITDA 7억 8,800만 달러, 마진 53%를 기록하며 여전히 가장 수익성이 높은 자산으로 남았습니다.
매출과 순이익의 견고한 성장에도 불구하고 부진한 주가 흐름은 투자자들이 마진 압박이나 회복 속도의 둔화 가능성과 같은 요인에 집중하고 있음을 나타냅니다. 시장 참여자들은 향후 분기 동안 비용을 관리하고 재투자 효율성을 개선하는 회사의 능력을 면밀히 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.