Key Takeaways:
2024년 반감기 이후 업계의 수익성이 악화됨에 따라 상장 비트코인 채굴 기업들은 2026년 1분기에 32,000 BTC 이상을 매도했으며, 이는 2025년 전체 판매량을 상회하는 수준입니다. 이러한 청산 행렬은 채굴 수익성을 나타내는 핵심 지표인 해시 가격이 사상 최저치에 근접한 $30/PH/s 초반대로 떨어진 시점에 발생했습니다.
TheEnergyMag이 분석하고 온체인 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)가 확인한 데이터에 따르면 매도 규모가 상당합니다. Marathon Digital(MARA)은 13,210 BTC를 매도하며 최대 매도자가 되었으며, Riot Platforms(RIOT)는 4,026 BTC, Core Scientific(CORZ)은 1,992 BTC를 매도했습니다. 크립토퀀트는 4월 16일 보고서에서 "이번 사이클 시작 이후 채굴자 예비금은 약 186.2만 BTC에서 180.1만 BTC로 감소했으며, 순매도량은 약 6.1만 BTC에 달한다"고 밝혔습니다.
이번 매도세는 더욱 어려워진 채굴 환경에 대한 직접적인 대응입니다. 네트워크 난이도는 2021년 고점 대비 약 10배 높아진 반면, 블록 보상은 절반으로 줄었습니다. 이로 인해 구형 장비를 사용하거나 전력 비용이 높은 운영자들의 마진은 마이너스 영역으로 밀려났고, 운영 자금 확보 및 부채 관리를 위해 보유 자산을 매각해야 하는 상황에 처했습니다. NYDIG 보고서에 따르면 비트코인이 1분기에 22.6% 하락하면서 이러한 압박은 더욱 가중되었습니다.
이러한 재무적 압박은 업계 내에서 매도가 불가피한 채굴자와 자산 보유의 유연성을 갖춘 채굴자 간의 전략적 분화를 야기하고 있습니다. 많은 대형 채굴자들이 예비금을 매각하고 있는 반면, Hut 8의 자체 채굴 부문인 American Bitcoin은 4월 초 기준 예비금을 7,000 BTC 이상으로 늘렸습니다. 이러한 차이는 운영 효율성과 전력 전략이 생존을 결정하는 채굴 주기의 새로운 단계를 시사합니다.
최근 비트코인 매도 자금의 상당 부분은 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 분야로의 전략적 전환을 위한 자금으로 사용되고 있습니다. Riot Platforms, Core Scientific, CleanSpark, Bitdeer를 포함한 기업들은 보다 안정적이고 잠재적으로 마진이 높은 수익원을 찾기 위해 채굴 운영 자본을 AI 인프라 구축으로 돌리고 있습니다.
예를 들어, Bitdeer는 3월 AI 클라우드 연간 반복 매출(ARR)이 약 4,300만 달러에 달해 전월 대비 105% 증가했다고 보고했습니다. 이 회사는 최근 총 관리 해시레이트 78.1 EH/s를 기록하며 Marathon을 앞질렀지만, 동시에 AI 부문을 확장하는 것은 명확한 다각화 전략을 보여줍니다. 마찬가지로 CleanSpark는 "AI 및 고성능 컴퓨팅 분야에서 첫 번째 하이퍼스케일 고객을 유치하는 데 상당한 진전을 이루었다"고 언급했습니다. 이러한 추세는 업계의 주요 기업들이 비트코인 네트워크 보안뿐만 아니라 차세대 기술 혁신을 위한 연산 능력을 제공하는 것에서 미래를 찾고 있음을 시사합니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
