피ム코, 공모 시장에서 소외된 걸프 국가들에 100억 달러 지원

퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트(Pimco)가 이란 분쟁으로 공모 채권 시장이 동결된 가운데 석유가 풍부한 걸프 국가들에 100억 달러 이상의 사모 신용을 투입하며 금융 안전판 역할을 하고 있다. 지난 2월 28일 분쟁이 시작된 이후, 2.27조 달러의 자산을 운용하는 이 회사는 공모 시장을 우회해 걸프 지역의 국영 및 정부 차입자들에게 핵심적인 자금을 지원하는 주요 대출자로 부상했다.

블룸버그 이코노믹스의 지아드 다우드 수석 신흥국 경제학자는 “지정학적 불확실성이 큰 시기에 모든 국가가 합리적인 금리로 자금을 빌릴 수 있는 것은 아니다”라며, “가장 탄탄한 재무제표를 보유한 세 걸프 국가가 이 시장을 활용하고 있다는 점이 주목할 만하다”고 분석했다.

사안에 정통한 관계자들에 따르면, 대출은 아부다비, 카타르, 쿠웨이트 정부와 카타르 국립은행(QNB)을 대상으로 이루어졌다. 분쟁 시작 이후 이 지역 차입자들은 총 130억 달러 이상을 조달했으며, 그 중 피ム코의 거래가 대다수를 차지했다. 한 거래 조건에 따르면 프리미엄의 규모를 알 수 있는데, 카타르의 사모 채권 쿠폰 금리는 4.8%로 해당 국가의 공모 채권 수익률보다 약 0.3%포인트 높게 책정되었다.

이러한 행보는 대형 자산운용사들이 지정학적 스트레스를 받고 있지만 재정적으로 안정적인 주권 국가들을 위한 대안 대출자 역할을 하는 트렌드가 확산되고 있음을 보여준다. 발행자 입장에서는 사모 발행을 통해 더 높은 비밀성과 유연성을 유지하면서 자본에 신속하게 접근할 수 있다. 피ム코와 같은 매수자에게는 막대한 자본을 투입해 공모 투자자들이 이탈한 불균형 시장에서 프리미엄 수익을 거둘 수 있는 기회다.

압박받는 지역

사모 자본에 대한 수요는 분쟁이 지역 경제의 중추를 심각하게 훼손하면서 발생했다. 골드만삭스의 연구 보고서에 따르면 4월 걸프 지역의 석유 생산량은 하루 약 1,450만 배럴 감소했으며, 이는 전쟁 전 공급량의 약 57%에 해당한다. 골드만삭스는 이러한 손실이 주로 전 세계 석유 유동량의 약 5분의 1을 담당하는 호르무즈 해협의 혼란과 관련된 예방적 폐쇄 및 재고 관리 때문이라고 밝혔다.

생산량 회복에는 수개월이 걸릴 것으로 예상되며, 물류 문제와 장기 폐쇄로 인한 유정 피해 가능성으로 인해 제약을 받을 것이다. 골드만삭스에 따르면 걸프 지역의 가용 공선 유조선 용량은 약 50% 감소하여 수출 재개 속도가 제한되고 있다. 이러한 지속적인 경제적 압박으로 인해 가장 부유한 걸프 국가들조차 현금 완충력을 확보해야 하는 상황에 처했다.

피ム코의 위기 관리 지침

피ム코의 대규모 대출은 시장 지배력을 전략적으로 활용한 것으로, 2.27조 달러에 달하는 막대한 운용 자산(AUM)을 협상 우위로 전환했다. 지역 내 신용도가 가장 높은 국가들을 공략함으로써 채무 불이행 위험을 완화하는 동시에 공모 시장에서 더 이상 제공하지 않는 유동성 프리미엄을 포착하고 있다. 이 전략은 스콧 베센트 미 재무장관이 최근 지역 동맹국들에 금융 안전판을 제공하기 위한 통화 스와프 사용을 옹호하는 등 광범위한 정책 환경의 지지를 받고 있다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.