핌코, 시장 압박 속 4억 달러 규모 사모 신용 채권 매입

퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트(Pimco)가 압박을 받고 있는 사모 신용 시장에서 매수자로 나서고 있으며, 이는 펀드 발행사들의 차입 비용이 상승하는 중에도 자산 운용사로서의 자신감을 보여주는 움직임이다.

퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트는 이번 주 블루 오울 캐피털(Blue Owl Capital)의 사모 신용 펀드가 발행한 4억 달러 규모의 채권 전량을 매입했다. 이는 유동성 압박과 투자자 환매 증가에 직면한 섹터에 대한 중요한 신뢰의 표시이다. 이 거래는 핌코의 최고투자책임자(CIO)가 해당 자산군이 금융 시스템에 위협이 된다는 우려를 일축하면서 이루어졌다.

다니엘 이바신 핌코 CIO는 수요일 런던에서 "실망스러운 상황과 예상보다 낮은 수익률은 보이지만, 시스템적 리스크는 보이지 않는다"고 말했다.

거래의 세부 사항은 발행사들이 처한 압박을 잘 보여준다. 블루 오울의 펀드(OBDC)에서 발행한 5년 만기 채권은 수익률 6.5%로 책정되었으며, 이는 국채 대비 약 2.7%포인트의 스프레드를 의미한다. 블룸버그의 계산에 따르면, 이는 블루 오울의 기존 부채보다 약 0.2%포인트 높은 '신규 발행 프리미엄'을 나타내며, 올해 회사채 평균인 0.04%포인트를 훨씬 상회하는 수준이다.

이번 움직임은 3조 5,000억 달러 규모의 사모 신용 산업이 기록적인 환매 요청과 규제 당국의 강화된 감시에 고심하는 가운데 나왔다. 주요 플레이어들이 공개적으로 리스크를 과소평가하고 있지만, 자본을 유치하는 데 필요한 높은 수익률은 기저의 압박을 시사하며, 이는 이바신이 유동성이 풍부한 투자자들에게 절호의 진입 시점으로 보는 지점이다.

월가, 시스템적 리스크 과소평가

핌코만이 이러한 평가를 내리는 것은 아니다. JP모건 체이스의 최고경영자(CEO) 제이미 다이먼은 애널리스트 전화 회의에서 사모 신용을 시스템적 리스크로 보지 않는다고 분명히 밝혔다. 이러한 견해는 현재 환경이 2008년 금융 위기를 촉발했던 고레버리지 시스템과는 근본적으로 다르다고 주장하는 다른 업계 리더들에 의해서도 공유되고 있다.

골드만삭스의 멀티에셋 전략가 로트피 카루이는 "차입자의 재무 건전성 악화로 인한 본격적인 시스템적 충격의 위험은 내 견해로는 극히 낮다"고 말했다. 그는 사모 신용이 자산군으로서 은행처럼 레버리지를 사용하지 않기 때문에 전염 가능성이 제한적이라고 언급했다.

그럼에도 불구하고 금융 당국은 세심한 주의를 기울이고 있다. 영란은행(BoE)은 사모 시장의 유동성 불일치와 투명성 부족이 취약성을 초래할 수 있다고 경고했다. 미국 증권거래위원회(SEC) 의장은 소매 투자자의 접근성 확대를 옹호하면서도, 잠재적 손실을 감당할 수 없는 투자자들은 이 섹터를 피해야 한다고 주장했다. 폴 앳킨스 SEC 의장은 IMF 춘계 회의에서 "열기를 견딜 수 없다면 주방에서 나가라"고 말했다.

이바신은 유동성 압박으로 인해 연내 더 많은 자산 매각이 강요될 것이며, 이는 핌코와 같은 회사들이 더 강력한 투자자 보호 장치를 갖춘 자산을 더 낮은 비용으로 확보할 수 있는 "훌륭한 기회"를 제공할 것이라고 예측했다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.