필리핀 중앙은행, 전쟁에 따른 인플레이션 위험으로 금리 25bp 인상해 4.50% 기록

필리핀 중앙은행은 목요일, 중동 분쟁이 글로벌 에너지 및 식량 가격을 끌어올릴 위험이 커짐에 따라 상승하는 인플레이션 리스크에 대한 선제적 대응으로 기준 금리를 25bp 인상한 4.50%로 깜짝 발표했습니다.

"통화위원회는 옵션을 검토한 결과, 물가 안정을 수호하기 위해 시기적절하고 선제적인 정책 조치가 필요하다고 판단했다"고 BSP는 성명을 통해 밝혔습니다. 월스트리트저널 설문에 응한 경제학자 14명 중 10명이 금리 동결을 예상했던 이번 조치로 익일 역환매조건부채권 금리는 4.25%에서 인상되었습니다. 기준 대출 금리 또한 4.75%에서 5.00%로 상향 조정되었습니다.

중앙은행은 인플레이션 전망이 악화되었으며, 현재 예측에 따르면 2026년과 2027년 평균 소비자물가 상승률이 4.0% 상한선을 초과할 가능성이 높다고 설명했습니다. 주요 원인은 호르무즈 해협을 통과하는 석유 및 가스 수송 차질로, 이는 에너지 비용 상승이 국내 연료 및 식량 가격으로 전이될 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. 근원 인플레이션 또한 상승하며 광범위한 가격 압박을 시사하고 있습니다.

엘리 레몰로나 BSP 총재는 기자회견에서 "(완화 주기가) 끝났다고 말해도 무방할 것 같다"고 언급했습니다. 그는 일련의 조치가 필요할 수 있음을 시사하며, "일단 정책 금리를 인상하기 시작하면 다시 인상할 가능성이 높다. 이는 한 번에 크게 올리는 것보다 작은 폭으로 여러 번 올리는 것이 더 나은 전략이기 때문"이라고 덧붙였습니다.

도미노 현상 우려

이번 결정은 아시아 중앙은행들이 직면한 딜레마를 잘 보여줍니다. 수입 인플레이션을 억제하기 위해 정책을 긴축하여 취약한 경제 성장을 저해할 위험을 감수할 것인지, 아니면 기다리다가 인플레이션이 고착화될 위험을 감수할 것인지의 문제입니다. 분쟁 시작 이후 지금까지 싱가포르와 호주만이 정책을 긴축했으며, 대부분의 역내 국가들은 관망세를 유지하고 있습니다.

BSP는 특히 2022년 에너지 위기 당시 목격되었던 에너지 충격의 식량 가격 전이 현상을 경계하고 있습니다. HSBC의 아리스 다카나이 경제학자는 "이러한 도미노 효과를 무시해서는 안 된다"며 유가 충격이 식량 인플레이션 충격으로 변할 수 있다고 경고했습니다.

정책 입안자들은 지난해 신뢰에 타격을 준 스캔들로 어려움을 겪은 국내 경제의 리스크를 인정했습니다. 지난 3월 말 열린 임시 회의에서 당국자들은 금리 인상이 회복세를 둔화시킬 수 있다고 언급한 바 있습니다. 그러나 중앙은행의 주된 임무는 인플레이션 관리에 있으며, 최근 데이터가 선제적 조치를 이끌어냈습니다.

레몰로나 총재는 "잔잔한 바다로 향하고 있다고 생각했지만 폭풍이 닥쳤고, 이제 우리는 유가 상승에 매우 취약하기 때문에 통화 정책만으로는 충분하지 않을 수 있다고 느낀다"고 말했습니다.

일부 분석가들은 지정학적 긴장이 완화될 경우 긴축 기조가 단기적으로 끝날 수 있다고 보고 있습니다. 캐피털 이코노믹스는 전쟁이 조기에 종료된다면 "인플레이션 전망에 대한 우려가 사라지고, 다시 경제 성장 촉진으로 관심을 돌릴 것"이라고 분석했습니다.

BSP는 앞으로도 데이터에 기반하여 판단할 것이며, 인플레이션을 3.0% 목표치로 되돌리기 위해 "필요한 모든 통화 조치를 취할 준비가 되어 있다"고 강조했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.