오라클의 래리 엘리슨, 머스크와 유사한 수십억 달러 규모 주식 담보 대출 활용

(P1) 오라클의 공동 창업자 래리 엘리슨은 엘론 머스크의 방식을 따르며 개인 대출을 위해 회사 주식의 상당 부분을 담보로 제공했습니다.

(P2) 콜로라도 대학교 볼더 캠퍼스의 법학 교수인 앤 립튼은 엘론 머스크의 유사한 활동에 대해 언급하며 "이것은 이해관계가 충돌하는 거래"라며, 여러 회사를 운영하는 창업자에게 투자하는 것의 "위험성"을 강조했습니다.

(P3) 엘리슨의 정확한 대출 금액은 공개되지 않았지만, 회사 주식을 담보로 사용하는 관행은 상당한 규모입니다. 비교를 위해 엘론 머스크는 2018년부터 2021년 사이에 SpaceX로부터 은행이 일반적으로 제공하는 것보다 훨씬 낮은 이자율로 총 5억 달러를 빌렸습니다. 머스크는 또한 수억 달러의 개인 대출을 지원하기 위해 테슬라 주식을 담보로 제공했습니다.

(P4) 이러한 관행은 비상장 기업에서는 허용되며 상장 기업 경영진에게도 완전히 드문 일은 아니지만, 주주들에게 위험을 초래할 수 있습니다. 주가가 급격히 하락하면 마진 콜이 발생하여 담보 주식을 강제로 매각하게 되고, 이는 주가의 하락 나선형 구조를 만들 수 있습니다.

오라클 공동 창업자 래리 엘리슨의 자산 전략은 회사에 대한 대규모 지분을 유지하면서 그 중 상당 부분을 개인 대출의 담보로 사용하는 것입니다. 이러한 접근 방식은 기술 업계의 억만장자 세계에서 유일한 것이 아니며, SpaceX 및 테슬라와 같은 회사를 통한 엘론 머스크의 재무적 행보와 유사합니다.

주요 경영진이 개인 대출을 위해 회사 주식을 사용하는 것은 논란의 여지가 있는 문제입니다. 상장 기업의 경우, 2002년 사바네스-옥슬리 법(Sarbanes-Oxley Act)에 따라 회사에서 고위 경영진에게 직접 대출하는 것이 금지되어 있습니다. 그러나 제3자 금융 기관으로부터 대출을 받기 위해 주식을 담보로 제공하는 것은 흔히 허용되지만, 많은 투자자들이 주의 깊게 지켜보는 관행입니다. 예를 들어, 테슬라 주식을 보유하고 있는 뉴욕시 퇴직 연금 시스템은 위험성 때문에 머스크가 주식을 담보로 돈을 빌리는 것에 지속적으로 반대해 왔습니다.

2023년 테슬라 이사회는 잠재적 위험을 완화하기 위해 머스크가 주식으로 확보할 수 있는 총 대출 금액을 35억 달러 또는 주식 가치의 25% 중 적은 금액으로 제한했습니다. 작년까지 머스크는 2억 3,600만 주의 테슬라 주식을 담보로 제공했으나, 회사는 그가 더 이상 해당 주식을 담보로 한 대출이 없다고 밝혔습니다.

한 회사를 이용해 다른 회사를 지원하는 전략 또한 머스크 제국의 반복되는 테마입니다. SpaceX는 2008년 금융 위기 당시 테슬라에 자금을 빌려주거나 경영난에 처한 솔라시티(SolarCity)에 자금을 투입하는 등 머스크의 다른 사업을 지원하는 데 이용되어 왔습니다.

이러한 재무 전략의 사용은 억만장자들의 복잡하고 종종 불투명한 금융 세계를 조명합니다. 이러한 움직임이 창업자와 그들의 다양한 사업적 이해관계에 유익할 수 있지만, 이해 상충을 일으키고 다른 주주들에게 위험을 초래할 수도 있습니다.

엘리슨의 핵심적인 차이점은 오라클이 상장 기업이라는 점이며, 이는 그의 주식 담보 제공이 공시 대상이며 회사 정책의 적용을 받는다는 것을 의미합니다. 이러한 담보 제공의 범위와 그로 인한 잠재적 위험은 오라클 투자자들이 주시해야 할 핵심 포인트가 될 것입니다. 오라클의 다음 위임장 설명서(proxy statement)는 투자자들이 엘리슨의 주식 담보 제공 범위에 대한 세부 사항을 면밀히 검토할 핵심 문서가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.