오라클, 부채 1,490억 달러 도달하며 주가 정밀 조사 직면

(블룸버그) -- 오라클(Oracle Corp.)의 총 부채가 1,490억 달러로 급증하며 채무 불이행에 대한 보험 비용이 2008년 이후 최고 수준으로 치솟음에 따라 신용 시장의 정밀 조사가 강화되고 있습니다.

오라클의 신용부도스왑(CDS) 급등은 채권 투자자들 사이에서 회사의 재무 건전성에 대한 우려가 커지고 있음을 나타내며, 이는 주식 분석가들의 낙관적인 전망과 극명한 대조를 이룹니다. 한 주요 은행의 신용 전략가는 "신용 시장과 주식 시장의 심리 차이가 매우 큽니다"라며, "주식 분석가들은 클라우드 성장 스토리에 집중하는 반면, 채권 시장은 상당한 재무적 스트레스 위험을 가격에 반영하고 있습니다"라고 말했습니다.

이 소프트웨어 거물은 최근 수년간 일련의 인수 합병을 위해 부채를 늘려왔으며, 가장 대표적인 사례는 280억 달러 규모의 서너(Cerner) 인수입니다. 이러한 거래는 오라클의 클라우드 및 헬스케어 부문 진출을 가속화하기 위한 목적이었으나, 동시에 레버리지를 급격히 높였습니다. 총 부채는 현재 1,490억 달러로, 2018년 이후 두 배 이상 증가한 수치입니다.

이러한 부채 증가를 신용 투자자들은 간과하지 않았습니다. 오라클 부채에 대한 5년 만기 CDS 가격은 글로벌 금융 위기 이후 본 적 없는 수준까지 상승했으며, 이는 채무 불이행 확률의 상승을 시사합니다. 이러한 신용 시장의 비관적 견해는 35명의 월스트리트 애널리스트 중 28명이 해당 종목에 대해 '매수' 또는 '강력 매수' 의견을 내고, 중간 목표 주가가 현재 수준보다 60%의 상승 여력이 있음을 시사하는 것과 대조적입니다.

이러한 괴리는 미래의 성장 잠재력이 높은 레버리지 재무제표의 위험을 압도하는지에 대한 고전적인 시장 논쟁을 부각시킵니다. 현재로서는 주식 투자자들이 성장 내러티브의 편을 드는 것으로 보이는 반면, 신용 투자자들은 주의를 당부하고 있습니다.

신용 보험 비용의 상승은 궁극적으로 오라클이 막대한 부채를 차입하고 재융자하는 능력에 영향을 미칠 수 있으며, 잠재적으로 회사가 인수 전략을 늦추거나 현금 흐름을 부채 상환으로 돌리게 만들 수 있습니다. 투자자들은 오라클의 다음 실적 보고서에서 부채 수준과 자본 배분 계획에 대한 언급이 있는지 예의주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.