유가 50% 전쟁 프리미엄, 3개월 내 공급 부족 위기 신호

이란 전쟁 발발 이후 브렌트유 가격은 약 50% 급등하여 배럴당 110달러에 도달했습니다. 호르무즈 해협의 거의 완전한 폐쇄로 인해 현대사에서 가장 빠른 속도로 글로벌 석유 재고가 고갈되고 있으며, 시장은 잠재적인 공급 임계점까지 3개월의 카운트다운에 들어갔습니다.

로이터 칼럼니스트 론 부소(Ron Bousso)는 "석유 산업은 놀라운 회복력을 보여주었습니다... 하지만 평화 협상의 돌파구가 마련되지 않는 한, 글로벌 시장은 붕괴 지점까지 단 몇 달밖에 남지 않았을 수도 있습니다"라고 썼습니다.

일일 1,300만 배럴의 손실에 해당하는 이번 공급 충격은 전략적 비축유의 기록적인 방출과 수요 파괴의 초기 징후로 대응해 왔습니다. 그럼에도 불구하고 국제에너지기구(IEA)에 따르면 글로벌 원유 재고는 4월에 일일 862만 배럴 감소했으며, 5월에는 추가로 900만 배럴이 줄어들 것으로 예상됩니다. 일부 분석가들은 훨씬 더 가파른 감소를 예상하고 있으며, 베테랑 분석가 폴 호스넬(Paul Horsnell)은 6월 감소량을 일일 1,120만 배럴로 추산합니다.

이런 속도라면 상업용 재고는 이르면 8월에 최소 운영 수준에 도달할 수 있으며, 이는 수요 파괴를 통해 심각한 경제적 고통을 강요하는 시나리오가 될 것입니다. 이번 위기는 다른 시장에도 파장을 일으켜 금값은 안전 자산으로서 견조한 흐름을 유지하고 있으며, 소비자 비용 상승으로 직결되어 인도 가지푸르의 디젤 가격은 5월에 약 5% 상승한 리터당 92.66루피를 기록했습니다.

세계는 지금까지 여러 수단을 동원해 전면적인 패닉을 피해 왔습니다. IEA는 회원국의 전략적 비축유에서 기록적인 4억 배럴의 방출을 조정했으며, 아시아의 수입 의존 경제국들은 미국과 라틴아메리카로부터 대체 공급원을 확보하기 위해 신속하게 움직였습니다.

그러나 이러한 조치들은 전례 없는 중단 사태에 대비한 한시적인 완충 장치일 뿐입니다. 세계 에너지 공급의 5분의 1을 담당하던 호르무즈 해협의 봉쇄가 수개월째 지속되고 있는데, 이는 소수의 전문가들만이 예상했던 시나리오입니다. 이로 인해 정유사들은 생산량을 줄이고 항공사들은 일정을 단축했으며, IEA는 2분기 글로벌 석유 수요가 일일 240만 배럴 감소할 것으로 추정하고 있습니다.

석유 시장이 공급 부족에 직면한 가운데, 다른 자산들은 복잡한 지정학적 여파에 반응하고 있습니다. 인더스인드 시큐리티즈(IndusInd Securities)의 선임 연구 분석가 지가르 트리베디(Jigar Trivedi)는 "미국-이란 평화 협정이 인플레이션 압력을 완화하고 금리 인상에 대한 우려를 줄일 수 있다는 낙관론이 커지면서 금값이 지지받고 있다"며 서로 다른 원자재 클래스에 작용하는 상이한 압력을 강조했습니다.

궁극적으로 시장의 운명은 지정학적 결말에 달려 있습니다. 9월부터 재고가 다시 쌓이기 시작할 것이라는 IEA의 예측은 5월 말까지 호르무즈 해협이 재개방된다는 결정적이고 낙관적인 가정에 근거하고 있습니다. 시간이 지남에 따라 글로벌 에너지 시스템의 부담은 심화되고 있으며, 붕괴 지점은 꾸준히 다가오고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.