석유 시장, 5억 배럴 적자 직면… 각국 비축 재개

호르무즈 해협 마비 이후 글로벌 석유 시장은 약 5억 배럴의 구조적 공급 부족에 직면했다. S&P 글로벌 데이터에 따르면, 국제에너지기구(IEA)는 이 해협이 이번 달에 재개통되더라도 2026년 4분기까지 공급 부족이 지속될 것으로 전망했다. 세계 석유 공급의 약 20%를 처리했던 이 병목 지점에는 여전히 약 1억 배럴의 원유가 밀려 있으며, 폐쇄가 하루 추가될 때마다 적자 폭이 580만 배럴씩 늘어난다.

에너지 리서치 기관인 클리어뷰 에너지 파트너스의 공동 창립자 케빈 북은 "수입국 정부들은 단 한 가지 질문만 하고 있다: '이런 일이 다시는 일어나지 않게 하려면 무엇을 해야 하는가?'"라고 말했다.

아부다비 국영석유공사(ADNOC)의 술탄 아흐메드 알 자베르 최고경영자(CEO)는 호르무즈 해협의 물동량을 위기 이전 수준의 80%까지 회복하는 데 4개월이 걸릴 것이며, 완전 회복은 2027년 1분기나 2분기에나 가능할 것이라고 밝혔다. 사우디 아람코도 비슷한 일정을 제시했다. S&P 글로벌은 시장에 갑자기 하루 100만 배럴의 공급 여유가 생기더라도 글로벌 재고가 위기 이전 수준으로 돌아오는 데 1년 이상이 걸릴 것으로 추정했다. IEA는 4분기에야 소폭의 공급 잉여가 발생해 비축분을 다시 채우기 시작할 수 있을 것으로 예상한다.

이번 공급 쇼크는 아시아 전역의 에너지 안보 전략을 재편하고 있다. 각국 정부는 전략적 석유 비축분을 처음부터 구축하거나 기존 비축량을 확대하는 데 속도를 내고 있다. 전략 비축유가 전혀 없었던 파키스탄은 최초의 저장 시스템을 계획 중이며, 카라치 인근 포트 카심에 상업용 재고를 구축하기 위해 국제 생산업체를 초청하고 있다. 필리핀은 첫 번째 전략 석유 비축유를 조성 중이며, 인도네시아는 새로운 저장 시설을 발표했고, 인도는 기존 설비를 확장하고 있다. 일본은 아시아 국가들의 저장 인프라 구축을 지원하기 위해 100억 달러의 재정 지원을 약속했다.

생산 회복은 불균등하게 진행될 것이다. 지난달 OPEC을 탈퇴하고 더 이상 생산 쿼터에 얽매이지 않는 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 모두 여유 생산 능력을 보유하고 있어 비교적 빠르게 생산을 늘릴 수 있다. 반면 이라크와 쿠웨이트는 해외 유전 서비스 업체에 대한 의존도가 높고, 노후화된 저압 유정의 재가압이라는 기술적 과제로 인해 회복 속도가 더딜 전망이다.

이번 위기는 에너지 믹스에 대한 광범위한 재검토도 가속화하고 있다. 유럽연합(EU) 각료들은 국내 석유 및 가스 생산을 확대할지 논의 중인데, 이는 불과 몇 년 전만 해도 거의 상상하기 어려웠던 논의다. 동시에 값싼 중국산 전기차와 태양광 패널은 수입 의존도가 높은 국가들에게 화석 연료 의존도를 줄일 수 있는 더 많은 옵션을 제공하고 있다. 엠버(Ember) 데이터에 따르면 3월 한 달 동안만 50개국이 중국산 태양광 패널 수입량에서 신기록을 세웠다.

역사적으로 볼 때 에너지 쇼크는 지속적인 구조 변화를 촉발할 수 있다. 1970년대의 오일 위기는 미국이 에너지 효율을 적극적으로 개선하고 대체 에너지원을 개발하도록 만들었다. 현재 원유가 미국 전력 생산에서 차지하는 비중은 약 1%로, 1970년대 초 약 5분의 1에서 크게 감소했다. 그러나 의미 있는 에너지 전환에는 시간이 걸린다. 그 과도기 동안 정부의 가장 중요한 우선순위는 공급을 확보하는 것이며, 이는 원유 비축을 의미한다. 이러한 역학은 당분간 석유 시장을 타이트하게 유지하고 가격을 높은 수준으로 유지하게 할 것이다.

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