엔비디아의 600억 달러 규모 커스텀 칩 부문, 브로드컴의 선두 자리에 도전

엔비디아(Nvidia Corp.)는 막대한 데이터 센터 성공을 발판 삼아 약 600억 달러 가치로 알려진 커스텀 칩 설계 사업을 구축하고 있으며, 이는 맞춤형 AI 가속기 시장에서 브로드컴(Broadcom Inc.)과 직접적으로 대결하는 행보입니다. 이 이니셔티브는 브로드컴이 서비스하는 동일한 하이퍼스케일 고객을 목표로 삼아, 전 세계 AI 인프라 공급을 둘러싼 전투에서 새로운 경쟁 전선을 형성하고 있습니다. 이러한 확장은 지난 분기 엔비디아의 데이터 센터 매출이 전년 동기 대비 92% 급증한 752억 달러를 기록한 가운데 이루어졌습니다.

브로드컴 경영진은 고객과 프로세서를 공동 설계함으로써 커스텀 AI 칩 부문이 2027년에 1,000억 달러의 매출을 창출할 수 있을 것이라는 자신감을 표명해 왔습니다. 모틀리 풀(The Motley Fool)의 기고가인 케이든 드루리(Keithen Drury)는 "엔비디아처럼 범용 GPU를 설계하는 대신, 하이퍼스케일러와 직접 협력하여 구매자가 예상하는 특정 워크로드를 처리하도록 최적화된 AI 칩을 설계하고 있다"고 언급했습니다. 이는 엔비디아가 커스텀 설계 공간에 진입함에 따라 이제는 모호해지고 있는 전략적 차이점을 강조합니다.

엔비디아의 공세는 범용 AI GPU 시장에서의 거의 완벽한 지배력을 바탕으로 하며, 이 사업은 기록적인 분기 매출의 대부분을 차지했습니다. 반면, 브로드컴은 고유한 AI 모델의 성능과 비용을 최적화하려는 거대 기술 기업들을 위해 주문형 반도체(ASIC)를 제작함으로써 틈새 시장을 개척해 왔습니다. AMD(Advanced Micro Devices Inc.) 또한 최근 분기 데이터 센터 매출이 57% 증가한 58억 달러를 기록하며 강력한 경쟁자로 자리매김하고 있습니다.

이 전략적 충돌은 빠르게 확장되는 시장의 파이를 차지하기 위한 것입니다. 엔비디아 경영진은 글로벌 데이터 센터 자본 지출 시장이 2025년 6,000억 달러에서 2030년까지 최대 4조 달러로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 엔비디아에 있어 커스텀 실리콘에서의 성공은 전체 AI 하드웨어 스택에 대한 지배력을 공고히 할 것입니다. 브로드컴과 AMD에게 주요 커스텀 계약을 따내는 것은 엔비디아 GPU에 대한 실행 가능하고 고성능인 대안이 이 세대적 투자 기회에서 상당한 점유율을 차지할 수 있음을 증명하는 데 매우 중요합니다.

성장을 가리는 보고 구조의 변화

엔비디아는 최근 재무 보고 구조를 변경하여 게이밍, 전문 시각화 및 자동차 부문을 하나의 '엣지 컴퓨팅(Edge Computing)' 부문으로 통합했습니다. 이 새로운 부문은 지난 분기 64억 달러의 매출을 기록했습니다. 회사는 이러한 변화가 "현재와 미래의 성장 동력을 더 잘 반영한다"고 밝혔지만, 개별 사업 라인의 성과를 파악하기 어렵게 만듭니다.

이전 구조는 게이밍 및 AI 소프트웨어 사업에 대해 결합되어 있긴 하지만 더 명확한 보기를 제공했습니다. 새로운 프레임워크는 투자자들이 데이터 센터가 아닌 사업의 10% 내에서 성장 동력을 분석하는 것을 더 어렵게 만듭니다. 보고 방식의 변화와 관계없이, 전 분기 대비 21% 성장한 데이터 센터 부문의 거대한 규모는 엔비디아가 커스텀 실리콘과 같은 새로운 시장을 공략할 수 있는 재정적 및 기술적 화력을 제공합니다.

하이퍼스케일러 격전지

메타(Meta Platforms), 마이크로소프트(Microsoft), 구글(Google)과 같은 이러한 강력한 칩의 주요 고객인 하이퍼스케일러들은 단일 벤더에 대한 의존도를 줄이고 특정 워크로드에 최적화하기 위해 실리콘 공급망을 적극적으로 다변화하고 있습니다. 이러한 트렌드는 브로드컴과 AMD 모두에게 강력한 순풍이 되고 있습니다.

AMD는 이러한 수요를 뒷받침하는 주요 계약들을 확보했습니다. 지난 2월, AMD는 메타와 인스팅트(Instinct) GPU에 대한 다년 계약을 발표했으며, 이는 작년 10월에 공개된 오픈AI(OpenAI)와의 대규모 계약에 이은 것입니다. AMD CEO 리사 수는 이제 회사가 2027년에 데이터 센터 AI 매출 수백억 달러를 달성할 수 있다는 "강력하고 높아지는 자신감"을 가지고 있으며, 이는 향후 치열한 경쟁을 예고합니다.

투자자들에게 엔비디아의 커스텀 칩 시장 진입은 이미 지배적인 GPU 사업을 넘어서는 주요한 새로운 성장 동력을 의미합니다. 주가가 프리미엄에 거래되고 있지만, 이러한 확장은 40대 중반의 선행 주가수익비율(P/E)을 정당화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 한편, AMD의 주가는 약 59배의 선행 P/E 배수로 거래되고 있으며, 이는 시장 점유율 확보 능력에 대한 높은 기대를 반영합니다. 브로드컴의 전략은 시장에서 보상을 받아왔으며, 엔비디아의 직접적인 도전은 커스텀 ASIC 공간에서의 리더십을 시험하는 중요한 시험대가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.