AI 시장의 CPU 전환 속에 엔비디아 주가 8% 상승에 그치며 경쟁사에 뒤처져

엔비디아(Nvidia Corp.) 주가가 반도체 주의 폭발적인 상승세에 뒤처지고 있으며, 이러한 이격은 인공지능을 구동하는 하드웨어의 구조적 변화를 시사합니다. 이 칩 제조사는 수요일 개장 전 거래에서 2.4% 상승했지만, 지난 한 달간의 7.9% 상승은 경쟁사들의 40% 이상 수익률에 비하면 초라한 수준입니다. 여기에는 강력한 실적 발표 이후 20% 급등한 AMD(Advanced Micro Devices Inc.)의 사례가 포함됩니다.

리사 수(Lisa Su) AMD 최고경영자(CEO)는 최근 실적 발표에서 "AI 도입이 확대됨에 따라 가속기뿐만 아니라 이러한 워크로드를 구동하고 조율하는 고성능 CPU에 대한 수요도 증가하고 있다"고 밝히며, 시장의 중심이 AI 학습에서 추론으로 이동하고 있음을 강조했습니다.

AI 산업이 성숙해짐에 따라 하드웨어 선호도가 바뀌고 있습니다. 대규모 언어 모델 학습에 집중했던 초기 단계는 엔비디아의 그래픽 처리 장치(GPU)가 지배했습니다. 이제는 해당 모델을 실행하는 과정인 추론으로 초점이 옮겨가고 있으며, 여기서는 중앙 처리 장치(CPU)가 더 중요한 역할을 합니다. AMD의 데이터 센터 매출은 이러한 트렌드를 입증하듯 1분기에 전년 대비 57% 증가한 58억 달러를 기록했으며, 이는 Epyc CPU와 Instinct GPU에 대한 강력한 수요에 힘입은 결과입니다. 이 회사는 이제 서버 CPU 시장이 2030년까지 연간 35% 이상 성장하여 1,200억 달러를 넘어설 것으로 전망하고 있으며, 이는 불과 6개월 전 전망치의 두 배에 달합니다.

투자자들에게 이 트렌드는 엔비디아의 약 5조 달러에 달하는 기업 가치와 AI 칩 분야의 오랜 지배력에 도전 과제가 되고 있습니다. 엔비디아가 올해 자체 독립형 CPU를 판매하기 시작했지만, 이는 비즈니스의 아주 작은 부분에 불과합니다. 회사가 서버 CPU 분야에서 유의미한 모멘텀을 입증할 때까지, 주가는 추론 중심의 AI 성장 단계에 더 잘 대비된 경쟁사들보다 계속 부진할 수 있습니다.

AMD의 부상

AMD의 1분기 실적은 프로세서 수요가 가속화되고 있다는 분명한 신호를 보냈습니다. 이 회사는 예상치를 상회하는 102.5억 달러의 총 매출을 기록했으며, 2분기 매출도 월가 예상을 앞지르는 약 112억 달러로 전망했습니다. 리사 수 CEO는 수요를 충족하기 위해 생산 능력을 "의미 있게 증대"하기 위해 노력하고 있다고 말하며, 공급망과 2027년까지의 데이터 센터 구축 가시성에 대한 자신감을 드러냈습니다.

CPU 수요 급증은 AMD에만 국한된 것이 아닙니다. 인텔(Intel Corp.) 또한 최근 분기 보고서에서 136억 달러의 매출로 강력한 데이터 센터 성장을 기록하며 주가가 사상 최고치를 경신했습니다. AMD와 인텔(INTC)의 통합 실적은 AI 구축에 GPU와 CPU 모두에 대한 대규모 투자가 필요하다는 서사를 강화하며, 이는 엔비디아의 경쟁사들에게 유리한 시장 역학입니다.

이미 대부분의 대형 펀드가 보유하고 있는 엔비디아 주가는 광범위한 업계 뉴스에 덜 민감하게 반응하고 있습니다. 이 주식의 14일 상대강도지수(RSI)는 지난 한 달간 대부분 과매수 구간에 머물러 있었지만, AMD의 폭발적인 움직임에 비해 상승폭은 제한적이었습니다. HSBC가 4월 급등 이후 AMD에 대한 투자의견을 '보유'로 하향 조정했음에도 불구하고, 시장은 추론 컴퓨팅에 대한 폭발적인 수요를 활용할 수 있는 기업들에 보상을 주고 있는 것으로 보입니다. 엔비디아가 경쟁사들과 같은 활력으로 랠리에 다시 합류하려면 빠르게 확장되는 서버 CPU 시장에서 유의미한 점유율을 확보할 수 있음을 증명해야 할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.