엔비디아 CEO, 중국 칩 규제 완화 시사하며 주가 13% 상승

엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 젠슨 황 CEO가 도널드 트럼프 대통령의 중국 외교 사절단에 동행하면서 투자자들이 이 회사의 중국 리스크를 재평가하고 있습니다. 중국이 결국 미국산 AI 칩에 시장을 다시 개방할 것이라는 황 CEO의 발언은 지정학적 이슈와 글로벌 AI 구축의 중심에 있는 이 종목에 새로운 복잡성을 더했습니다.

황 CEO는 방문 후 "중국이 결국 미국으로부터의 AI 칩 수입을 허용할 것으로 예상한다"며, 현재 워싱턴과 베이징 양측의 규제에도 불구하고 시간이 지나면서 시장이 열릴 것이라는 자신감을 표명했습니다.

이 발언은 황 CEO가 대통령 사절단에 뒤늦게 합류한 이후에 나온 것으로, 엔비디아의 H200 AI 프로세서에 대한 돌파구 마련 가능성을 시사하고 있습니다. 최근 235.74달러에 거래된 이 주식은 해당 뉴스에 힘입어 지난 30일 동안 13.3% 상승했습니다. 또한 트럼프 대통령의 재산 공개 결과 100만 달러에서 500만 달러 사이의 엔비디아 주식을 개인적으로 보유하고 있는 것으로 밝혀져 무역 협상에 독특한 정치적 차원이 더해졌습니다.

엔비디아에게 걸린 판돈은 공식 가이던스에서 제외된 분기별 120억 달러 이상의 잠재적 시장 기회입니다. 투자자들에게 관건은 중국 매출 재개 가능성이 프리미엄 밸류에이션을 정당화할 수 있느냐는 것입니다. 현재 주가는 과거 실적 기준 주가수익비율(P/E) 46배로 거래되고 있으며, 이는 Simply Wall St의 추정 적정 가치보다 21% 높은 수준입니다.

강세론: 125억 달러의 질문

강세론은 현재 엔비디아의 재무 전망에서 제외된 부분에 집중합니다. 회사의 2027 회계연도 1분기 매출 가이던스인 약 780억 달러는 중국으로부터의 데이터 센터 컴퓨팅 매출을 명시적으로 '0'으로 가정하고 있습니다. 24/7 Wall St.의 한 분석 보고서는 트럼프와 시진핑의 회담이 엔비디아에 유리한 예외 조항을 이끌어낸다면 H200과 H20 매출에서 125억 달러의 추가 상승 여력이 발생할 것이라고 언급했습니다. 이러한 잠재력은 OpenAI, Anthropic, Meta와 같은 기업들의 하이퍼스케일러 자본 지출에 힘입어 2026 회계연도 4분기 데이터 센터 매출이 전년 대비 75% 급증한 623억 1천만 달러를 기록한 강력한 수요에 의해 뒷받침됩니다.

약세론: 밸류에이션과 로컬 기업의 위협

반론은 밸류에이션과 경쟁에 근거합니다. 시가총액이 5.7조 달러 부근에서 움직이는 가운데 주가는 지난 1년간 74.22% 상승하여 개인 투자자들의 과열(euphoria)에 대한 우려를 낳고 있습니다. 46배의 후행 P/E는 급격한 수익 성장을 반영한 27배의 선행 P/E를 고려하더라도 높은 수준입니다. 또한 중국발 호재 시나리오에도 리스크는 있습니다. 중국 정부는 알리바바, 텐센트, 지푸와 같은 기업들이 자체 AI 칩 개발에서 성과를 내는 등 국내 칩 제조 역량을 가속화하고 있어 시장이 재개되더라도 경쟁적 역풍이 발생할 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.