빅테크 기업들이 칩 경쟁자로 부상하며 엔비디아 주가 4% 이상 하락

엔비디아(Nvidia Corp.) 주가는 최대 고객사인 구글과 아마존이 자체 개발한 AI 가속기 칩을 기업 고객에게 직접 판매하겠다는 확정적인 계획을 밝히면서 4% 이상 하락했습니다. 이는 시장 리더인 엔비디아에 새로운 경쟁 전선을 형성하고 있습니다.

이러한 움직임은 엔비디아의 가장 중요한 파트너들을 직접적인 경쟁자로 바꿀 위험이 있습니다. 씨포트 리서치(Seaport Research)의 반도체 분석가 제이 골드버그(Jay Goldberg)는 "이것은 엔비디아를 근본적으로 뒤흔들 수 있으며, 상당히 큰 위험이라고 생각한다"고 말했습니다.

구글의 모기업 알파벳은 올해 자체 데이터 센터에서 사용하기 위해 독점적인 텐서 처리 장치(TPU) 칩을 선별된 외부 고객에게 판매할 것이라고 발표했습니다. 모건 스탠리는 50만 개의 TPU만 판매해도 2027년까지 구글에 약 130억 달러의 수익을 추가할 수 있을 것으로 추정합니다. 아마존도 뒤를 이어 앤디 재시(Andy Jassy) CEO가 2년 내에 자체 클라우드 서비스 외에 트레이니움(Trainium) 칩 랙을 제공할 "좋은 기회"가 있다고 언급하며 선언에 동참했습니다.

AI 가속기 시장의 약 90%를 점유하고 있는 엔비디아에게 이번 발표는 고마진 사업에 대한 장기적인 도전이 될 것입니다. 회사의 리더십이 즉각적인 위험에 처한 것은 아니지만, 하이퍼스케일 클라우드 제공업체들이 자체 실리콘을 공급하려는 움직임은 칩 시장의 구조적 변화를 의미합니다.

엔비디아의 지배력에 대한 양면 전쟁

구글과 아마존의 전략적 피벗은 부품 원가만 3000달러가 넘고 훨씬 더 비싸게 팔리는 H100과 같은 엔비디아의 강력하지만 고가인 GPU에 비해 비용 효율적이고 특화된 대안을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 두 회사는 자체 맞춤형 칩이 특정 AI 워크로드, 특히 훈련된 모델을 실행하는 과정인 '추론'에 더 적합하다고 홍보하고 있습니다. AI 애플리케이션의 규모가 커짐에 따라 추론은 클라우드 컴퓨팅 비용에서 점점 더 큰 비중을 차지하고 있습니다.

구글은 이미 추론용으로 특별히 설계된 새로운 TPU를 발표했습니다. 과거에는 칩이 내부 서비스에 맞게 제작되었지만, 이를 외부 고객에게 제공하는 것은 엔비디아 하드웨어에 대한 직접적인 도전입니다. 이와 유사하게 블룸버그에 따르면 아마존의 트레이니움 사업은 연간 환산 매출이 200억 달러를 넘어섰으며 강력한 모멘텀을 보여주고 있습니다. 이러한 확장은 테크 거물들이 2026년까지 AI 인프라에 총 7250억 달러를 투자할 것으로 예상되는 시점에 이루어지고 있습니다.

하지만 모든 분석가가 이를 제로섬 게임으로 보는 것은 아닙니다. 번스타인 리서치(Bernstein Research)의 스테이시 라스곤(Stacy Rasgon)은 AI 산업의 핵심 이슈는 수요 부족이 아니라 공급 부족이라고 주장했습니다. 컴퓨팅 요구 사항이 기하급수적으로 증가함에 따라, 그는 실행 가능한 칩 생산 능력을 갖춘 회사라면 생산하는 모든 제품을 판매할 수 있을 것이라고 시사했습니다. 엔비디아 자체적으로도 OpenAI, Anthropic, Meta를 포함한 주요 AI 기업들로부터 952억 달러 규모의 공급 약정을 확보하고 있습니다.

맞춤형 실리콘으로의 되돌릴 수 없는 변화

글로벌데이터(GlobalData)의 수석 분석가 베아트리스 바예(Beatriz Valle)는 구글과 아마존의 결정을 칩 부문을 다각화할 "이례적인 조치"라고 평가했습니다. 그녀는 "이 과정은 수년이 걸리겠지만 이제 되돌릴 수 없다"고 말했습니다. 칩 소비자에서 칩 판매자로 전환하는 것은 간단하지 않습니다. 분석가들은 구글과 아마존이 엔비디아가 수년간 구축한 깊은 해자와 경쟁하기 위해 광범위한 지원, 교육 및 서비스 생태계를 구축해야 할 것이라고 지적합니다.

포레스터(Forrester)의 수석 분석가 앨빈 응우옌(Alvin Nguyen)은 엔비디아를 기업들의 손쉬운 선택지로 만드는 견고한 소프트웨어 및 지원 네트워크를 언급하며 "제품을 판매하는 것은 제품에 대한 액세스를 제공하는 것과는 매우 다르다"고 말했습니다. 또한 무어 인사이트 & 스트래티지(Moor Insights & Strategy)의 패트릭 무어헤드(Patrick Moorhead)에 따르면 구글과 아마존의 맞춤형 칩은 자체 데이터 센터 아키텍처용으로 설계된 매우 독점적인 형태여서 대량 채택에는 어려움이 있을 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 추세는 분명합니다. Meta 역시 자체 맞춤형 MTIA 실리콘을 추진하고 있으며, AI 분야의 가장 큰 플레이어들은 공격적으로 수직 통합을 진행하고 있습니다. 자체 칩을 개발함으로써 이들 기업은 특정 소프트웨어와 워크로드에 최적화하고, 자체 기술 로드맵을 제어하며, 급성장하는 AI 가치 사슬에서 더 큰 몫을 차지할 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.