노무라, AI 슈퍼사이클 힘입어 2026년 코스피 목표치 11,000포인트로 상향

노무라 증권은 인공지능(AI) 주도의 메모리 반도체 슈퍼사이클을 언급하며 2026년 코스피(KOSPI) 지수 전망치를 10,000~11,000포인트 범위로 대폭 상향 조정했습니다.

노무라 증권 분석가들은 5월 20일 발표한 보고서에서 "메모리 반도체, 전력 설비, 에너지 저장 장치(ESS), 원자력 등 AI 관련 매출이 향후 5년간 지속 가능한 자기자본이익률(ROE)을 제공할 것"이라고 밝혔습니다.

새로운 전망치는 이전의 7,500~8,000포인트 범위에서 크게 높아진 수치입니다. 노무라의 매우 낙관적인 전망에는 SK하이닉스 목표주가 400만 원, 삼성전자 목표주가 59만 원이 포함되어 있습니다. 보고서 발표 당시 가격을 기준으로 할 때, 이는 각각 100% 이상, 100%에 가까운 잠재적 상승 여력을 의미합니다.

보고서는 범용 메모리와 고대역폭 메모리(HBM) 수요 급증이 2027년까지 코스피 구성 종목들의 수익 성장과 자기자본이익률의 주요 동력이 될 것으로 내다봤습니다. 11,000포인트 목표치는 최근 종가 대비 53% 상승한 수준입니다.

낙관적 논거를 뒷받침하는 광범위한 촉매제

반도체 사이클 외에도 노무라는 한국 주식의 밸류에이션을 높이는 여러 요인을 파악했습니다. 보고서는 목표 ROE 공시 의무화, 자본 효율성 및 주주 환원 제고 방안을 포함한 정부의 기업 거버넌스 개혁 추진을 언급했습니다.

분석가들은 또한 한국의 MSCI 선진국 지수 편입 가능성과 중소형주 중심의 코스닥 시장 활성화를 위한 정책이 외국인 투자를 유치할 수 있는 추가 촉매제가 될 것으로 보았습니다. 보고서는 국방과 자동차 역시 유망한 산업으로 꼽았으며, 자동차는 '물리적 AI 및 자율주행 플랫폼'으로 진화하고 있다고 덧붙였습니다.

이 낙관적인 보고서는 홍콩에 상장된 관련 ETF의 랠리로 이어졌습니다. 삼성전자를 추종하는 XL2CSOPSMSN ETF는 13% 이상 상승했으며, SK하이닉스를 추종하는 XL2CSOPHYNIX ETF는 다음 거래일에서 거의 18% 급등했습니다.

노무라의 공격적인 예측은 AI 붐이 메모리 반도체 수요의 구조적 변화를 일으키고 있다는 서사를 강화합니다. 투자자들은 이제 HBM 관련 이익의 예상 가속화가 현실화되는지 확인하기 위해 SK하이닉스와 삼성전자의 실적을 주시할 것입니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.