미국의 새로운 관세 정책으로 철강 수익 25% 증가, 소비자 부담 가중

미국의 수입 금속 제품에 대한 새로운 25% 관세가 국내 철강 생산자들에게는 긍정적인 영향을 미치고 있으나, 해외 부품에 의존하는 제조업체들에게는 타격을 입히며 미국 기업들 사이에 뚜렷한 격차를 만들고 있습니다.

2026년 4월에 시행된 미국 무역 정책의 변화는 산업 전반의 지형을 바꾸고 있으며, 철강, 알루미늄 및 구리로 만들어진 수입품의 전체 가치에 25%의 단일 관세를 부과하고 있습니다. 이 정책은 경쟁 감소를 배경으로 수익이 급증하고 있는 국내 철강 생산자들에게는 상당한 혜택을 제공하는 반면, 해당 제품을 수입하는 기업들에게는 수억 달러의 새로운 비용을 초래하고 있습니다.

Steel Dynamics의 CEO 마크 밀렛(Mark Millett)은 기록적인 1분기 실적 발표 후 보도자료를 통해 "불공정 무역 관행이 줄어들고 정책의 명확성이 개선되며 미국 제조업이 계속 확장됨에 따라 우호적인 시장 환경이 뒤따를 것으로 믿는다"고 밝혔습니다.

격차는 극명합니다. Steel Dynamics(STLD)는 360만 톤의 기록적인 출하량과 월스트리트의 예상치에 부합하는 수익을 보고했으며, 평균 철강 판매 가격은 톤당 1,193달러로 급등했습니다. 동종 업체인 Cleveland-Cliffs(CLF)는 주문이 가득 찼다고 보고했습니다. 반면, 레저용 차량 제조업체인 BRP Inc.는 2026년 남은 기간 동안의 관세 비용이 5억 달러를 초과할 것으로 예상된다며 2027년 재무 가이던스 발표를 중단했습니다.

새로운 관세 구조는 국내 철강 생산자를 보호하고 노조 일자리를 지킨다는 찬사를 받고 있지만, 다른 국내 제조업체들의 비용을 증가시킨다는 점에서 양날의 검이 되고 있습니다. 이러한 압박은 자동차 및 가전제품 업체들이 수입 알루미늄에서 국내산 철강으로 전략적으로 전환하는 속도를 높이고 있으며, Cleveland-Cliffs의 CEO 로렌코 곤칼베스(Lourenco Goncalves)는 이를 취약한 글로벌 공급망보다 공급 확실성을 우선시하는 움직임이라고 언급했습니다.

철강업계, 즉각적인 수혜

무역 정책의 영향은 미국 철강업체들의 1분기 실적에서 즉각적으로 나타났습니다. Steel Dynamics는 52억 달러의 매출에 주당순이익(EPS) 2.78달러를 기록했으며, 완제품 철강 가격과 고철 비용 사이의 스프레드는 1년 전보다 톤당 185달러 확대되었습니다. 이 회사의 주가는 지난 12개월 동안 69% 상승하여 투자자들의 낙관론을 반영했습니다.

이러한 분위기는 Cleveland-Cliffs에서도 이어졌습니다. 로렌코 곤칼베스 CEO는 4월 20일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "무역확장법 232조가 효과를 발휘하고 있다"고 선언했습니다. 그는 미국의 철강 수입이 2009년 이후 최저 수준이며, 자동차 OEM 업체들의 주문이 증가함에 따라 생산 일정이 빡빡하다고 언급했습니다. 이번 정책 변화는 열연 코일 철강의 기준 가격을 톤당 700달러 미만에서 거의 1,100달러까지 끌어올렸던 2025년의 초기 관세 정책을 기반으로 합니다.

수입업체들에게 닥친 5억 달러의 고민

글로벌 공급망에 의존하는 기업들에게 관세는 상당한 재정적 도전이 되고 있습니다. Sea-Doo와 Ski-Doo의 모기업인 BRP(Bombardier Recreational Products)는 이번 조치로 인해 2027년 재무 가이던스를 전면 중단한다고 발표했습니다. 이 회사는 2026년 남은 기간에만 잠재적 관세 비용이 5억 달러를 넘을 것으로 추산하고 있습니다.

재정적 고통은 관세 계산 방식의 변화로 인해 증폭되었습니다. 이전 시스템은 금속 함량의 가치에 대해서만 50%의 관세를 적용했습니다. 하지만 새로운 규정은 수입 차량의 총 가치에 25%의 관세를 적용하며, BRP는 이 변화가 상당한 재정적 부담 가중을 의미한다고 강조했습니다. 이는 제조업체에 전가된 직접적인 비용이 결국 소비자 가격 인상으로 이어질 수 있음을 보여줍니다.

'요새 북미'와 알루미늄에서 철강으로의 전환

이 무역 정책은 Cleveland-Cliffs의 CEO가 '요새 북미(Fortress North America)'라고 부른 제조업의 전략적 재편을 가속화하고 있는 것으로 보입니다. 명시된 목표는 국내 공급망을 강화하고 외국산 철강에 대한 의존도를 낮추는 것입니다. 외국산 철강은 이제 관세 대상일 뿐만 아니라 운송 비용과 지정학적 리스크로 인해 구조적으로 더 비싸진 것으로 간주됩니다.

이러한 변화의 핵심 결과는 알루미늄에서 철강으로의 주목할 만한 전환입니다. 곤칼베스 CEO는 실적 발표에서 자동차 섹터뿐만 아니라 건축 자재 및 가전제품에서도 알루미늄을 철강으로 대체하려는 "전례 없는 모멘텀"을 보고 있다고 말했습니다. 공급 확실성과 총 비용을 우선시하는 자동차 OEM 업체들은 이전에 알루미늄으로 만들던 부품에 철강을 사용하도록 제품을 재설계하고 있으며, 이러한 추세는 Cleveland-Cliffs와 같은 국내 철강 생산자들에게 더욱 유리하게 작용하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.