나스닥, AI 기대감이 전쟁 우려 압도하며 0.5% 상승해 사상 최고치 경신

지수	수준	일일 변동
나스닥 종합지수	24,525.45	+0.5%
S&P 500	7,022.95	+0.8%
러셀 2000		+0.6%

나스닥 종합지수는 월요일 0.5% 상승하며 24,525.45포인트로 장중 사상 최고치를 경신했으며, 기술주 랠리가 시장을 계속해서 끌어올렸습니다. S&P 500 지수 또한 사상 최고치로 마감하며 최근의 시장 조정으로부터 놀라운 회복세를 보였습니다.

"S&P 500에서 또 한 번의 V자형 저가 매수 회복이 나타났습니다."라고 야데니 리서치(Yardeni Research)의 에드 야데니 회장은 메모에 적었습니다. 최근의 랠리는 취약한 미-이란 휴전과 최근 정점에서 하락한 유가에 대한 투자자들의 낙관론에 기반하고 있습니다.

기술주 중심의 나스닥은 11거래일 연속 상승하며 2021년 11월 이후 가장 긴 상승세를 기록했습니다. 전체 시장 또한 강세를 보였으며, S&P 500은 0.8% 상승한 7,022.95로 마감하며 기록을 세웠습니다. 소형주인 러셀 2000 지수도 0.6% 상승하며 사상 최고치를 경신하는 등 시장 수익률을 상회했습니다.

이번 랠리는 인공지능에 대한 지속적인 열광과 중동 갈등 해결에 대한 희망을 포함한 여러 요인의 복합적인 결과입니다. 그러나 일부 분석가들은 여전히 신중한 입장을 유지하며 중대한 잠재적 리스크를 지적하고 있습니다. 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 수석 시장 기술자인 크레이그 존슨은 "주식 시장의 랠리는 희망 위에 세워진 것으로 보입니다."라며 유가가 여전히 높고 전쟁에 대한 불확실성이 지속되고 있음을 언급했습니다.

AI 열풍과 섹터 순환매

나스닥 성과의 핵심 동력은 인공지능 섹터의 폭발적인 성장이었습니다. 거대한 시가총액으로 지수에 막대한 영향력을 행사하는 엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 같은 기업들이 AI 붐의 최전선에 서 왔습니다. 나스닥 최대 기업인 엔비디아의 성과는 종종 지수 전체의 엔진 역할을 합니다.

투자자들은 대형주에서 밸류에이션 매력이 더 높은 소형주로 순환매를 이어가는 모습입니다. iShares 러셀 2000 ETF(NYSEMKT: IWM)는 주가수익비율(P/E)이 20배에 불과하여, 28배인 뱅가드 S&P 500 ETF보다 상당히 저렴하게 거래되고 있습니다. 이러한 밸류에이션 격차는 소형주 시장으로 자본 유입을 계속해서 이끌 수 있습니다.

지정학적 희망과 인플레이션 리스크

시장은 미국과 이란 간의 갈등 완화 조짐에 긍정적으로 반응했습니다. 지난주 발표된 휴전 소식은 안도 랠리를 촉발했지만, 긴장은 여전히 높습니다. 트럼프 대통령은 수요일에 끝날 예정인 2주간의 휴전을 연장할 가능성이 낮다고 시사하여 시장에 불확실성을 더했습니다.

한편, 인플레이션은 계속해서 주요 관심사입니다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄는 원유 가격 급등을 초래하여 인플레이션을 높이는 데 기여했습니다. 3월까지의 12개월 누적 인플레이션은 3.3%로 상승했으며, 4월 전망치는 3.58%로 더 높습니다. 이러한 지속적인 인플레이션은 연준의 금리 인하 가능성을 낮추어 시장의 랠리를 둔화시킬 수 있습니다.

역사적으로 높은 밸류에이션

또 다른 중대한 리스크는 주식 시장의 역사적으로 높은 밸류에이션입니다. 지난 10년 동안의 인플레이션 조정 평균 수익을 기반으로 하는 S&P 500의 실러 P/E(Shiller P/E) 비율은 최근 40.57을 기록했습니다. 이는 닷컴 버블 붕괴 직전의 몇 달을 제외하고 역사상 두 번째로 높은 밸류에이션입니다.

역사는 이러한 프리미엄 밸류에이션이 종종 지속 가능하지 않음을 보여줍니다. 실러 P/E 비율이 40을 넘었던 이전 두 차례의 사례에서 S&P 500은 상당한 하락을 경험했습니다. 시장이 현재 강력한 랠리를 즐기고 있지만, 이러한 잠재적 리스크는 파이퍼 샌들러의 존슨이 언급했듯이 "건전한 회의론이 정당화됨"을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.