모건스탠리, 세금 영향으로 중국 통신사 목표가 최대 13% 하향

모건스탠리는 2026년 이익에 압박을 가할 것으로 예상되는 부가가치세의 영향을 반영하여 중국 3대 통신 사업자의 목표 주가를 하향 조정했습니다.

새로운 연구 보고서에 따르면, 은행은 이들 3개사의 목표 주가를 6~13% 인하했으나, 세 회사 모두에 대해 '비중유지(Equalweight)' 등급을 유지했습니다.

보고서는 2026년 차이나텔레콤과 차이나유니콤의 순이익이 10~12% 감소하고, 차이나모바일은 약 5% 감소할 것으로 예측하고 있습니다. 2026년 1분기만 놓고 보면, 차이나텔레콤은 전년 대비 17.3%, 차이나유니콤은 14.7%, 차이나모바일은 8.3%의 급격한 이익 감소가 예상됩니다. 반면, 차이나타워는 감가상각비 감소로 인해 순이익이 30% 증가할 것으로 보입니다.

이러한 수익 압박에도 불구하고, 모건스탠리는 주요 통신주의 현재 5~6% 배당 수익률이 주가의 하한선을 제공한다고 믿고 있습니다. 은행은 2026년 2분기와 3분기에 산업 성장이 소폭 개선될 것으로 예상합니다.

목표 주가 하향은 세제 개편에 따른 업계 수익성에 대한 광범위한 재평가를 반영합니다. 투자자들은 은행의 예측대로 산업 성장이 안정화되기 시작하는지 확인하기 위해 통신사들의 2분기 실적을 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.