무디스, 페멕스 지원 및 재정난에 멕시코 신용등급 Baa3로 하향

무디스 레이팅스는 멕시코의 국가 부채 등급을 Baa2에서 Baa3로 한 단계 하향 조정했습니다. 이는 지속적인 예산 적자와 국영 석유 회사인 페트롤레오스 멕시카노스(Pemex)를 지원하는 재정적 부담으로 인해 악화된 국가 재정 상태를 근거로 한 것입니다.

무디스는 성명에서 "멕시코의 재정 상태는 Baa 등급의 다른 국가들에 비해 약화되었으며, 재정 충격에 대한 취약성이 증가했다"고 밝혔습니다.

이번 등급 하향은 멕시코 재정 건전성의 지속적인 저하를 반영하며, 정부 총부채는 2025년 GDP의 49.3%까지 치솟을 것으로 예상됩니다. 멕시코 정부는 2025년에 페멕스에 약 350억 달러를 지원했으며, 2026년에는 140억 달러를 추가로 할당할 계획입니다. 무디스는 현재 2026년 멕시코의 GDP 성장률이 1% 미만이 될 것으로 예상하고 있습니다.

투자 등급의 마지막 단계로의 하향 조정은 투자자 위험 증가를 나타내며 멕시코의 차입 비용을 높일 수 있습니다. '안정적' 전망은 추가 하향 조정이 임박하지 않았음을 의미하지만, 현재 추세가 계속될 경우 2028년까지 부채가 GDP의 55%에 도달할 것이라는 무디스의 전망에 따라 정부의 부채 안정화 능력에 달려 있습니다.

재정 압박 가중

신용 평가 기관은 등급 하향의 주요 요인으로 "지속적인 재정 건전성 약화"를 지목했습니다. 멕시코의 재정 적자는 2025년 GDP의 5%에 육박했으며, 무디스는 2027년까지 적자가 GDP의 4%를 상회할 것으로 예상하고 있습니다. 이로 인해 국가 부채 부담은 2023년 GDP의 39.8%에서 2025년 49.3%로 꾸준히 증가했습니다.

이러한 재정 압박의 상당 부분은 페멕스에 대한 지속적인 지원에서 기인합니다. 정부는 과도한 부채를 안고 있는 석유 회사에 자본 확충을 돕기 위해 작년 138억 달러 규모의 채권 발행을 포함하여 재정 지원을 반복적으로 제공해 왔습니다. 무디스는 페멕스의 운영이 크게 개선되지 않는 한 추가 지원이 필요할 가능성이 높다고 경고했습니다.

침체된 성장 전망

재정적 어려움을 가중시키는 것은 약한 경제 성장 전망입니다. 무디스는 멕시코의 GDP 성장률 전망치를 2026년 1% 미만, 2027년 1.3%로 낮췄으며, 결국 약 2%의 추세 성장률로 돌아갈 것으로 보고 있습니다. 무디스는 거대하고 다각화된 경제와 미국 시장에 대한 접근성에도 불구하고 구조적 취약성이 멕시코의 경제적 잠재력을 제약하고 있다고 지적했습니다.

안정적 전망은 멕시코의 거시경제적 안정성과 회복력 있는 기관들이 재정 건전성의 점진적 약화를 상쇄하는 데 도움이 될 것이라는 무디스의 기대를 반영합니다. 그러나 2023년 이후 반복된 재정 목표 미달은 국가 재정 정책 프레임워크에 대한 신뢰를 약화시켰습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.