마이크로스트레티지가 새로운 영구 우선주 Stream (STRE)으로 유럽 자본 시장을 공략하려던 시도가 상당한 난관에 부딪혔습니다. 7억 1,500만 달러를 모금했음에도 불구하고, 이 상품은 접근성이 낮고 투명한 시장 데이터가 부족하여 채택률이 미미하며, 이는 회사의 국제 전략에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
마이크로스트레티지의 첫 번째 유럽 자본 시장 진출은 견인력을 얻지 못했으며, 이는 국제 성장 전략에 대한 의문을 제기합니다. 유로화 표시 영구 우선주 Stream (STRE)은 유럽 경제 지역의 수요를 충족시키기 위해 2025년 11월에 출시되었습니다. 연간 10%의 배당금과 명목 가치 100유로를 가진 이 상품은 주당 80유로로 20% 할인된 가격으로 책정된 후 7억 1,500만 달러를 성공적으로 모금했습니다.
매력적인 수익률에도 불구하고 이 상품은 투자자들의 채택이 미미했습니다. Treasury의 CEO인 Khing Oei에 따르면, 주요 원인은 구조적인 문제에 있습니다. 룩셈부르크의 유로 MTF에 상장된 STRE는 사용자 친화적인 유통 채널이 부족하고, 이 증권은 인터랙티브 브로커스와 같은 주요 플랫폼에서 이용할 수 없습니다. 이러한 낮은 접근성은 투명한 과거 가격 책정 및 신뢰할 수 있는 시장 데이터 부족과 결합되어 투자자들이 유동성과 성과를 평가하는 것을 방해합니다.
내부적인 우려를 나타내는 움직임으로, 마이크로스트레티지는 STRE의 성과에 대해 거의 공개적인 소통을 하지 않았으며, 이 제품을 공식 회사 대시보드에서 제거했습니다. 이는 투자자들이 고수익 상품의 미래와 유럽 시장에 대한 회사의 약속에 대해 추측하게 만들었습니다.
전문가들은 이러한 문제들이 해결 가능하다고 제안합니다. Oei는 STRE가 네덜란드와 같이 더 강력한 인프라를 갖춘 다른 장소에 재상장될 수 있다고 제안합니다. 이러한 장소는 더 나은 유통, 더 깊이 있는 시장 조성, 그리고 더 넓은 소매 접근성을 제공합니다. 그러나 미국의 성공적인 4개 영구 우선주 상품과 대조되는 STRE의 초기 실패는 비트코인 인수를 위한 글로벌 자본 시장을 활용하려는 회사의 전략에 중대한 장애물을 만들고 있습니다.