머크, 암 파이프라인 강화를 위해 67억 달러에 턴스 인수

머크는 주력 제품인 키트루다(Keytruda)의 2028년 특허 만료를 앞두고 현금 67억 달러에 턴스 파마슈티컬스(Terns Pharmaceuticals)를 인수하여 종양학 파이프라인을 강화할 예정입니다. 이번 인수를 통해 머크는 최근 FDA로부터 혁신치료제 지정을 받은 유망한 만성 골수성 백혈병 치료제 TERN-701의 통제권을 확보하게 됩니다.

발표 직후 오펜하이머(Oppenheimer)는 턴스에 대한 투자의견을 '시장수익률 상회(Outperform)'에서 '시장수익률(Perform)'로 하향 조정하고 58달러의 목표 주가를 철회했습니다. 오펜하이머는 보고서에서 "이번 인수는 미충족 수요가 있는 만성 골수성 백혈병 환자들을 치료할 TERN-701의 잠재력을 입증한 것"이라며, 회사의 이전 낙관적 전망이 이번 인수 가격을 통해 실현되었다고 분석했습니다. 윌리엄 블레어(William Blair)와 트루이스트 시큐리티즈(Truist Securities)를 포함한 다른 여러 기관들도 인수 가격을 반영하여 턴스의 등급을 하향 조정했습니다.

주당 53달러의 제안은 지난 1년 동안 주가가 1,711% 급등한 턴스에게 상당한 프리미엄을 의미합니다. 이번 거래는 규제 당국의 승인을 거쳐 2026년 2분기에 마감될 것으로 예상됩니다.

이번 거래는 베스트셀러 약물인 키트루다가 '특허 절벽'에 가까워짐에 따라 수익원을 다각화하려는 머크 전략의 핵심 부분입니다. 2025년에 317억 달러의 매출을 기록한 키트루다는 2028년경부터 바이오시밀러와의 경쟁에 직면할 것으로 보입니다. 예상되는 매출 감소에 대응하기 위해 머크는 2025년 베로나 파마(Verona Pharma), 2026년 1월 시다라 테라퓨틱스(Cidara Therapeutics)를 인수하는 등 종양학, 호흡기 및 감염성 질환 분야의 파이프라인을 강화하기 위해 적극적인 인수를 추진해 왔습니다.

TERN-701: 핵심 파이프라인 자산

이번 인수의 핵심은 만성 골수성 백혈병(CML)에 대한 알로스테릭 BCR-ABL 억제제인 TERN-701입니다. 이 약물은 2026년 4월 27일, 특정 다제 내성 성인 환자를 대상으로 미국 식품의약국(FDA)으로부터 혁신치료제 지정을 받았습니다. 이 지정은 개발 및 검토 과정을 가속화할 수 있어, 이 약물이 중요한 새로운 치료제가 될 가능성을 높여줍니다. 턴스와 그 주력 후보 물질의 인수는 머크의 성장하는 암 포트폴리오에 후기 단계 혈액암 자산을 추가하는 것입니다.

키트루다 이후 머크의 미래

머크는 현재 제약 매출의 약 55%를 차지하는 키트루다 이후의 미래를 준비하고 있습니다. 회사는 자사 파이프라인이 2030년대 중반까지 위험 미조정 기준 700억 달러 이상의 잠재적 상업적 기회를 보유하고 있다고 전망하며, 이 수치는 지난 1년 동안에만 200억 달러 증가했습니다. 폐렴구균 백신 캡백시브(Capvaxive)와 폐동맥 고혈압 치료제 윈리베어(Winrevair)와 같은 신제품은 이미 강력한 출시 모멘텀을 보여주고 있습니다.

하지만 중국 내 가다실(Gardasil) 백신 매출 감소와 자누비아(Januvia), 브리디온(Bridion)과 같은 약물의 제네릭 잠식 등으로 인해 2026년 매출이 약 25억 달러 정도 타격을 입을 수 있는 단기적 역풍에도 직면해 있습니다.

턴스 파마슈티컬스 인수는 미래 성장을 확보하고 키트루다 특허 만료의 영향을 완화하기 위한 전략적 선택입니다. 투자자들에게 이번 거래는 목표 인수를 통해 파이프라인을 보충하려는 머크의 의지를 보여줍니다. 다음 주요 촉매제는 2026년 2분기에 예정된 거래의 성공적인 마무리가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.