핵심 요약
5월 6일, 전 세계적으로 인공지능 부품 수요가 급증하며 칩 제조사들이 사상 최고치를 경신함에 따라 글로벌 반도체 메모리 관련주의 상승세가 가속화되었습니다. 홍콩 상장사인 몬타주 테크놀로지(06809.HK)는 8.21% 상승하며 장을 마쳤습니다.
라운드힐 인베스트먼트(Roundhill Investments)의 CEO 데이브 마자(Dave Mazza)는 섹터의 강세에 대해 "시장은 AI 인프라 스택에서 메모리의 위치가 주기적이라기보다 구조적일 수 있다는 견해를 반영하고 있다"고 분석했습니다.
아시아 시장의 이러한 움직임은 더 광범위한 트렌드의 일부였습니다. 미국의 메모리 칩 제조사인 마이크론 테크놀로지는 11.06% 상승했고, 인텔은 12.92% 급등했습니다. 순수 낸드 플래시 생산 업체인 샌디스크는 11.98% 올랐습니다. 이러한 랠리는 한국의 코스피 지수를 6% 이상 끌어올렸으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 현지 거물급 기업들이 모두 9% 이상 상승했습니다. 외국인 투자자들은 코스피 주식을 21억 달러 어치 순매수했습니다. 원화 가치는 달러 대비 1% 이상 상승하며 이날 아시아에서 가장 좋은 성과를 낸 통화가 되었습니다.
인공지능 모델 교육 및 실행에 필수적인 메모리 칩에 대한 강력한 수요는 향후 몇 년간 지속될 것으로 예상되는 수급 불균형을 야기하고 있습니다. 시장 조사 기관인 트렌드포스(TrendForce)는 2026년 말까지 모바일 기기의 로컬 AI 처리 공간 확보를 위해 일부 하드웨어 구성이 사라질 것으로 내다봤으며, 주피터 에셋 매니지먼트(Jupiter Asset Management)의 분석가들은 2027년까지 메모리 시장의 공급 부족 현상이 이어질 것이라고 지적했습니다.
엔비디아의 CEO 젠슨 황이 "인류 역사상 최대 규모의 인프라 구축"이라고 명명한 AI 인프라 확충에는 방대한 양의 고성능 메모리가 필요합니다. 고대역폭 메모리(HBM)는 대규모 모델 교육에 필요한 대역폭을 제공하기 위해 엔비디아 및 AMD의 AI 가속기와 함께 적층되며, 낸드 플래시는 AI 데이터 센터에 필요한 거대한 저장소 풀로 사용됩니다. 이는 DRAM과 낸드 모두에 이중 수요 충격을 불러왔으며, 2026년 1분기에만 낸드 플래시 가격이 60% 상승했습니다.
세계 3대 HBM 공급업체 중 하나인 마이크론은 중기적으로 고객 수요의 50%에서 3분의 2 정도만 충족할 수 있으며, 주문 장부가 2027년까지 가득 차 있다고 신호를 보냈습니다. 이러한 구조적 희소성 덕분에 회사는 75%에 육박하는 사상 최고 수준의 매출 총이익률을 기록했으며, 추가 확대 전망을 내놓았습니다.
이번 랠리는 놀라운 기업 실적으로 이어졌습니다. 2025년 2월 웨스턴 디지털에서 분사된 샌디스크(SNDK)는 지난 1년 동안 주가가 3,314% 급등했습니다. 회사의 매출 총이익률은 1년 만에 22.5%에서 78.4%로 확대되었는데, 이는 범용 하드웨어 비즈니스에서는 거의 유례를 찾기 힘든 수준의 성장입니다. 회사는 회계연도 3분기 매출이 전년 대비 251% 증가한 59.5억 달러라고 발표했습니다.
한편, 삼성전자는 최근 AI 수요와 연계된 주가 상승에 힘입어 시가총액 1조 달러 클럽에 가입했습니다. 삼성전자의 반도체 부문은 지난 3월 분기에 예상을 뛰어넘는 48배의 이익 급증을 기록하며 역사적인 수익을 달성했습니다.
폭발적인 상승세는 많은 칩 제조사들의 밸류에이션을 역사적 고점으로 밀어 올렸습니다. 마이크론은 1년 동안 600% 상승한 후 직전 12개월 수익 대비 약 26배에 거래되고 있으며, 샌디스크의 주가수익비율(PER)은 역사적 중간값을 훨씬 웃도는 41배에 달합니다. 투자자들에게 핵심 질문은 현재의 수요가 영구적이고 구조적인 변화인지, 아니면 단순히 또 다른 호황-불황 주기의 상승 국면인지 여부입니다.
하이퍼스케일 고객들은 구조적 변화에 베팅하고 있는 것으로 보입니다. 구글은 2026년 AI 인프라 지출에 최대 1,850억 달러를 투입하기로 약속했으며, 메타와 마이크로소프트 모두 메모리 가격 상승을 자본 지출 가이드라인 상향의 주요 원인으로 꼽았습니다. 샌디스크가 110억 달러 이상의 다년 공급 계약을 체결하고 마이크론의 HBM 생산 능력이 향후 몇 년간 매진됨에 따라, 시장은 메모리 부문의 지속적인 강세 기간을 가격에 반영하고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
