이란 전쟁 손실 만회한 시장, 그러나 한 CEO는 리스크 경고

주가가 분쟁 이전 수준으로 급등했음에도 불구하고, 다수의 주요 투자자들은 시장이 이란 전쟁의 장기적인 경제적 위험에 대해 위험할 정도로 안주하고 있다고 경고합니다.

미국 증시는 이란 분쟁 시작 이후의 모든 손실을 만회했습니다. 월요일 S&P 500 지수는 1% 상승한 6,886.24로 마감하며 사상 최고치보다 불과 1.3% 낮은 수준을 기록했습니다. 이러한 랠리는 취약한 휴전이 유지되고 글로벌 경제가 최악의 시나리오를 피할 수 있을 것이라는 투자자들의 낙관론을 반영합니다. 그러나 월스트리트의 가장 영향력 있는 인물 중 일부는 시장이 전쟁의 장기적 영향을 잘못 평가하고 있다며 경고의 목소리를 내고 있습니다.

사모펀드 칼라일 그룹(The Carlyle Group)의 CEO 하비 슈워츠(Harvey Schwartz)는 세마포(Semafor)의 세계 경제 서밋에서 "투자자들은 매우 불안한 지정학적 사건들이 스스로 해결되는 데 익숙해졌다"고 말했습니다. 그는 실리콘밸리 은행 붕괴에 대한 시장의 반응이 우크라이나 침공에 대한 반응보다 7배나 더 심각했다며, 이는 지정학적 리스크에 대한 위험한 안일함을 시사한다고 주장했습니다.

주요 우려는 전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 요충지인 호르무즈 해협의 이란 봉쇄로 인한 인플레이션 충격입니다. 브렌트유는 정점인 119달러에서 하락했지만 월요일 배럴당 99.36달러로 마감해 전쟁 전 수준인 약 70달러를 훨씬 웃돌고 있습니다. 클리블랜드 연준의 인플레이션 나우캐스팅 모델은 4월 전년 대비 PCE 인플레이션이 3.56%에 달할 것으로 예측하고 있는데, 이는 2월에 보고된 2.4%에서 크게 상승한 수치입니다.

이러한 지속적인 인플레이션은 시장 프리미엄 밸류에이션의 핵심 동력인 연준의 예상 금리 인하 전환을 방해할 수 있습니다. 연준은 2023년 7월부터 기준금리를 23년 만의 최고치인 5.25~5.50%로 유지해 왔으며, 끈적한 에너지 가격으로 인해 금리를 더 오래 높게 유지하거나 추가 인상을 고려해야 할 수도 있습니다. 이러한 전망은 차입 비용이 낮아질 것이라는 기대에 기반한 2024년 랠리의 근간을 뒤흔들고 있습니다.

최고 경영진의 견해

경고는 개별적인 것이 아닙니다. 시타델(Citadel)의 CEO 켄 그리핀(Ken Griffin)은 호르무즈 해협이 6~12개월 더 폐쇄될 경우 경기 침체는 "피할 수 없다"고 말했습니다. 시장은 지금까지 이러한 우려를 무시하고 대신 외교적 해결에 대한 희망과 강력한 1분기 수익에 집중해 왔지만, 근본적인 데이터는 더 주의 깊은 그림을 보여줍니다. 3월 생산자물가지수(PPI)는 예상치인 1.1%보다 낮은 0.5% 상승했지만, 이는 소비자에게 아직 완전히 전가되지 않은 에너지 가격의 8.5% 급등에 의해 주도되었습니다.

S&P 500이 전쟁 전 수준으로 회복되었음에도 불구하고, 그 움직임은 즉각적이지 않았으며 과거 지정학적 사건으로부터의 빠른 회복 추세를 거슬렀습니다. 이러한 초기 망설임에 이은 휴전 희망에 따른 신속한 랠리는 즉각적인 헤드라인과 잠재적인 경제적 위협 사이에서 갈등하는 시장을 보여줍니다. 분석가 로버트 콘조(Robert Conzo)가 의문을 제기했듯이, 지속적인 분쟁 속에서의 랠리는 투자자의 안일함에 대한 심각한 우려를 불러일으킵니다.

향후 전망

앞으로 몇 주가 중요할 것입니다. 투자자들은 중동의 긴장 고조 또는 완화 징후와 함께 주요 인플레이션 데이터를 면밀히 주시할 것입니다. 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의는 금리 인하 가능성을 배제하는 것이 상당한 시장 조정을 유발하기에 충분할 수 있으므로 어조 변화 여부를 철저히 검토받게 될 것입니다. 시장은 회복을 축하하고 있지만, 최고 경영진들의 경고는 이란 분쟁의 실질적인 경제적 여파가 이제 막 시작되었을 수도 있음을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.