민화홀딩스, 마진 압박에 씨티그룹 목표가 5.6홍콩달러 하향 후 4% 하락

민화홀딩스 주가는 연간 이익이 18.1억 홍콩달러로 예상치를 하회하고 씨티그룹이 목표가를 하향 조정함에 따라 약 4% 하락했습니다.

씨티그룹은 애널리스트 브리핑 후 발표한 연구 보고서에서 "경영진은 주로 원자재 가격 상승으로 인해 2027 회계연도 매출총이익률 전망에 대해 보수적인 관점을 채택했다"고 밝혔습니다.

이 가구 제조업체의 2026 회계연도 순이익은 시장 컨센서스보다 15% 낮았으며, 은행의 예상치보다 12% 낮았습니다. 이에 대응하여 씨티그룹은 2027년과 2028년 회계연도 수익 전망을 21~27% 하향 조정하고, 해당 주식에 대한 투자의견 '매수'를 유지하면서 목표가를 6.5홍콩달러에서 5.6홍콩달러로 낮췄습니다.

주가는 2025년 4월 말 이후 가장 낮은 수준인 3.76홍콩달러까지 떨어졌다가 3.82홍콩달러로 마감했습니다. 실적 부진과 마진 경고가 주가에 부담을 줄 수 있지만, 씨티그룹은 6%의 배당 수익률과 약 1배의 주가순자산비율(PBR)에서 밸류에이션이 매력적이라고 언급했습니다.

회사 경영진은 3월 이후 화학 제품 및 기타 원자재 비용을 끌어올린 유가 급등을 지목하며 2027 회계연도 상반기 매출총이익률에 대한 압박을 예고했습니다. 원자재는 비용의 상당 부분을 차지하며 가죽이 약 20%, 금속이 20~25%를 차지합니다.

회사 공고에 따르면 3월에 종료된 전체 회계연도 동안 민화홀딩스의 순이익은 전년 대비 12.1% 감소했습니다. 회사는 주당 0.09홍콩달러의 기말 배당금을 선언했습니다. 최근 12개월 매출은 약 164억 홍콩달러를 기록했으며 순이익률은 1년 전 12.2%에서 하락한 11%를 나타냈습니다.

단기적인 역풍에도 불구하고 씨티그룹의 새로운 목표가 5.6홍콩달러는 여전히 현재 가격 대비 상당한 상승 여력이 있음을 의미합니다. 다른 애널리스트들의 평균 목표가는 5.40홍콩달러입니다. 은행은 현재 약 9배인 선행 주가수익비율(PER)이 홍콩 내구 소비재 산업 평균인 9.5배보다 낮아 매력적이라고 보고 있습니다.

이익 하회는 원자재 가격이 민화홀딩스의 마진에 미치는 영향을 강조하며, 이는 향후 1년 동안의 주요 관심사가 될 것입니다. 투자자들은 2027 회계연도 상반기에 회사가 비용을 관리할 수 있는 능력을 주시할 것이며, 다음 실적 보고서가 주요 촉매제가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.