JP모건, 유가 배럴당 100달러에도 경기 침체 아닌 둔화 예상
JP모건 자산운용은 이란 전쟁으로 인해 원유 가격이 배럴당 100달러까지 치솟았음에도 불구하고 미국 경제가 경기 침체를 피할 것이라는 전망을 내놓으며, 보다 비관적인 월스트리트 컨센서스와는 다른 견해를 보이고 있다. 3월 27일, 이 회사의 글로벌 채권 부문 책임자인 밥 미셸은 은행이 상당한 성장 둔화와 약간의 인플레이션 상승을 예상한다고 밝혔다. 그러나 이 시나리오는 완전한 경기 수축에는 미치지 못하며, 연방준비제도(Fed)를 "관망 모드"에 두어 향후 금리 정책 경로를 복잡하게 만들고 있다.
월스트리트, 경기 침체 확률 30%로 상향 조정
JP모건의 비교적 낙관적인 전망과는 달리, 다른 주요 금융기관들은 경제 전망을 하향 조정하고 있다. 골드만삭스는 현재 미국이 향후 12개월 내 경기 침체에 빠질 위험을 30%로 보고 있으며, 2026년 말까지 실업률이 4.6%로 상승할 것으로 예측한다. 이러한 비관적인 견해는 에너지 비용 상승에 의해 더욱 심화되고 있는데, 이달 들어 미국 휘발유 가격은 30% 이상 급등하여 갤런당 약 4달러에 달했다. 이러한 가격 충격으로 모건스탠리는 2026년 소비자 지출 전망치를 2.0%에서 1.7%로 하향 조정했으며, 높은 에너지 비용이 세금 환급으로 인한 경제적 부양 효과를 사실상 상쇄할 것이라고 주장했다.
연준 금리 인하 기대감 사라지고 시장은 25% 금리 인상 가능성 반영
인플레이션 상승과 성장 둔화의 이중 압력은 연방준비제도에 어려운 딜레마를 안겨주었으며, 통화 정책에 대한 시장 기대가 급격하게 역전되는 결과를 초래했다. 2026년 금리 인하에 대한 전망은 거의 사라졌다. 대신, CME FedWatch가 추적하는 선물 가격은 10월까지 금리 인상 가능성이 거의 25%에 달한다고 나타내고 있다. 이러한 매파적 전환은 채권 시장에도 파급되어 10년 만기 국채 수익률은 분쟁 시작 전 4% 미만에서 거의 4.4%로 상승했다. 이러한 움직임은 차입 비용 상승을 통해 소비자에게 직접적인 영향을 미쳤으며, 30년 만기 고정 모기지 평균 금리는 6.22%까지 올랐다.
— 오스탄 굴스비, 시카고 연방준비은행 총재
