JP모건, 매파적 정책 전환 속에 2026년 연준 금리 인하 없을 것으로 전망

연준이 뚜렷하게 매파적인 정책 기조를 시사하고 있는 가운데, JP모건의 미셸 전략가는 중앙은행이 2026년 남은 기간 동안 금리 인하를 자제할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 전망은 미국 경제가 안정 조짐을 보이고 있음에도 불구하고 인플레이션 지속에 대한 정책 입안자들의 우려가 커지고 있음을 반영합니다.

미셸 전략가는 "연준이 분명히 대칭적인 정책 기조로 이동하고 있다"며 당국자들이 물가 수준에 대한 우려를 더 많이 표명하고 있다고 언급했습니다. 이러한 변화는 단기적인 완화 가능성을 사실상 차단했으며 제롬 파월 의장의 예정된 퇴임의 길을 열어주고 있습니다.

연준은 최근 회의에서 연방기금금리를 3.5%~3.75% 범위로 동결하며 3회 연속 금리를 유지하기로 결정했습니다. 그러나 이번 결정은 정책 입안자들 사이에서 1992년 이후 가장 높은 수준의 반대 의견이 나왔으며, 이는 내부적으로 격렬한 논쟁이 벌어지고 있음을 보여줍니다. 위원회는 상충되는 경제 신호들 사이에서 고심하고 있습니다. 금리 인하 근거가 될 수 있는 회복력 있는 고용 시장과 이란 전쟁으로 악화되어 인플레이션을 부채질하는 에너지 가격 급등이 공존하고 있기 때문입니다.

이러한 정책 동결은 소비자에게 즉각적인 영향을 미칩니다. Bankrate와 Edmunds의 데이터에 따르면 30년 만기 고정 주택담보대출 금리는 최근 6.23%로 하락하는 추세지만, 신용카드 및 자동차 대출과 같은 기타 차입 비용은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 최근 신용카드 평균 금리는 19.57%에 달했습니다. 한편, 세계은행은 이란 분쟁으로 인해 올해 에너지 가격이 24% 급등할 수 있다고 전망하며 연준의 인플레이션 대응을 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

리더십 전환기

중앙은행의 매파적 선회는 중요한 전환기에 이루어지고 있습니다. 제롬 파월의 의장 임기는 5월 15일에 만료될 예정이며, 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시(Kevin M. Warsh)의 인준 절차가 진행 중입니다. 상원 은행위원회는 찬성 13표, 반대 11표로 워시의 지명안을 통과시켰습니다.

백악관은 차입 비용 인하를 희망하고 있지만, 현재의 인플레이션 환경은 어떤 연준 의장에게도 그 길을 어렵게 만들고 있습니다. 스콧 베센트 재무장관을 포함한 트럼프 대통령의 지지자들 중 일부도 '관망(wait and see)' 접근 방식을 지지했습니다. 연준 내부의 주요 논쟁은 금리 인하 시점에서 가격 압력을 억제하기 위해 금리 인상을 다시 검토해야 하는지 여부로 옮겨갔습니다.

파월의 미래와 정책 불확실성

상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 파월의 거취 문제입니다. 의장 임기는 종료되지만 그는 2028년까지 연준 이사회 이사로 남을 수 있는 자격이 있습니다. 그의 결정은 정치적 동기가 있다고 묘사한 연준 본부 보수 공사에 대한 법무부 조사 결과에 달려 있을 수 있습니다. 파월이 이사회에 남는다면 후임 의장에게 이례적인 역학 관계를 형성할 수 있습니다.

현재 연준의 메시지는 인플레이션에 대한 강화된 경계심입니다. 다음 정책 회의는 6월 중순으로 예정되어 있으며, 시장 참가자들은 새로운 리더십의 어조나 포워드 가이던스의 변화를 면밀히 주시할 것입니다. 인플레이션이 연준의 2% 목표치로 돌아가고 있다는 명확하고 지속적인 증거가 나올 때까지 2026년 금리 인하 가능성은 점점 더 희박해 보입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.