핵심 요약:
JP모건은 웨이차이 파워(02338.HK)의 목표 주가를 52홍콩달러로 30% 상향 조정하며, 데이터 센터용 고마진 연료전지 기술로의 전환이 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다고 주장했습니다.
해당 은행은 웨이차이의 "에너지 전환이 개념 단계에서 계량 가능한 이정표로 이동했다"며 수익 구조가 더 높은 품질과 마진을 향해 변화하고 있다는 점을 들어 H주에 대한 '비중확대' 의견을 유지했습니다.
이번 상향 조정은 에너지 집약적인 AI 데이터 센터에 현장 전력을 공급하는 핵심 기술인 고체산화물 연료전지(SOFC) 사업에 대한 확신이 커졌음을 반영합니다. JP모건은 웨이차이의 주가가 올해 들어 약 90% 급등한 반면, 블룸 에너지(BE.US)와 같은 순수 SOFC 경쟁사들은 160% 상승했다는 점에 주목했습니다. 이는 "웨이차이 파워의 밸류에이션 재평가가 아직 끝나지 않았음"을 시사한다고 은행 측은 덧붙였습니다.
JP모건은 마진 확대를 근거로 2027년 이후 웨이차이의 수익 전망치를 10% 이상 상향 조정했습니다. 현재 이 은행은 회사가 2026년에 3,500대의 AI 데이터 센터 엔진을 판매할 것으로 예상하며, 해외 매출 비중이 2025년 약 50%에서 약 60%로 증가할 것으로 보고 있습니다.
이러한 낙관적인 전망은 웨이차이를 전 세계적인 AI 인프라 구축의 주요 수혜자로 자리매김하게 합니다. AI 구축은 기존 전력망이 감당할 수 없는 전례 없는 전력 수요를 창출하고 있습니다. 블룸 에너지와 같은 기업들은 하이퍼스케일러들이 새로운 데이터 센터 가동을 위해 현장 연료전지로 눈을 돌리면서 기업 가치가 급등했습니다. JP모건의 보고서는 웨이차이가 이 중요하고 고성장하는 시장의 일부를 성공적으로 점유하고 있음을 시사합니다.
투자자들에게 이번 주요 은행의 목표가 상향은 SOFC 기술로의 전략적 피벗이 탄력을 받고 있음을 확인시켜 줍니다. 향후 핵심 촉매제는 회사가 생산 목표를 달성하고 국제 경쟁사들과의 밸류에이션 격차를 좁힐 수 있는 능력이 될 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
