Key Takeaways
- JP모건은 AI 수익화가 핵심 동력이 될 것이라며 중국의 3대 통신 사업자에 '비중확대' 등급을 부여했습니다.
- 이번 등급 부여는 소비자 및 기업에 모바일 데이터 요금제처럼 판매되는 AI 토큰 패키지 출시에 따른 것입니다.
- JP모건은 중국이동(China Mobile)을 최선호주로 꼽았으나, 신흥 AI 토큰 테마의 가장 적합한 종목으로는 중국전신(China Telecom)을 지목했습니다.
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JP모건, AI 토큰 요금제 계획에 중국 3대 통신사 '비중확대' 의견 제시
JP모건은 새로운 AI 토큰 요금제 출시 이후 통신 분야를 인공지능 수익화의 주요 수혜자로 보고 중국의 3대 국영 통신사에 대해 '비중확대' 등급을 부여했습니다.
이 은행의 연구 보고서에 따르면, AI 수익화와 경쟁 개선이 2026년부터 가입자당 평균 매출(ARPU) 성장을 재개시키고 2027년부터는 이익 성장이 회복될 것으로 예상됩니다.
JP모건은 세 업체 중 중국이동을 H주 최선호주로 꼽았으나, AI 토큰 테마에 가장 적합한 종목으로는 중국전신을 지목했습니다. 은행 측은 중국전신의 클라우드 비즈니스가 2025년 서비스 매출의 25%를 차지할 것으로 전망했는데, 이는 중국이동(12%)과 중국연통(21%)보다 높은 수치입니다.
이러한 낙관적인 전망은 통신사들이 대역폭 제공업체에서 AI 서비스 중개자로 성공적으로 진화하고 있다는 투자자들의 기대감을 반영합니다. 이러한 움직임으로 인해 5월 18일 세 기업의 H주 주가가 모두 상승하며, AI 분야의 '실물 경제' 관련주로서의 입지를 굳혔습니다.
새로운 서비스는 AI 연산을 사실상 유틸리티(공공 서비스)로 전환합니다. 중국전신은 1,000만 토큰(AI 모델이 처리하는 데이터의 최소 단위)당 9.9위안(약 1.37달러)부터 시작하는 월간 AI 사용 패키지를 제공하기 시작했습니다. 중국이동도 상하이에서 유사한 범용 토큰 서비스를 출시했습니다.
이러한 전략적 변화는 중국 내 AI 수요가 폭발적으로 증가하는 시점에 이루어졌습니다. 국가데이터국에 따르면 3월 기준 AI 토큰의 일일 소비량은 140조 개를 넘어섰으며, 이는 2024년 초 대비 1,000배 이상 증가한 수치입니다.
가격으로 경쟁하는 스타트업과 달리, 국영 통신사들은 전국적인 인프라와 클라우드 네트워크를 활용해 통합 AI 생태계를 구축하고 있습니다. 중국이동의 'MoMA' 플랫폼은 DeepSeek 및 Zhipu AI를 포함한 300개 이상의 주류 AI 모델을 통합하여 사용자 요청을 가장 효율적인 모델로 연결합니다.
이번 등급 조정은 통신주가 안정적인 유틸리티주에서 AI 기반의 성장 투자 종목으로 근본적으로 재편되고 있음을 시사합니다. 투자자들은 이제 새로운 토큰 요금제가 2026년 하반기까지 ARPU 및 마진 성장으로 어떻게 이어지는지 확인하기 위해 분기 실적을 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
