제프리스, 멀티모달 AI 주도권 확보한 MiniMax 목표가 1,118 홍콩달러 제시

제프리스는 MiniMax(00100.HK)에 대해 1,118 홍콩달러의 목표가를 설정하며, 모델 지능을 독특하게 향상시키고 상당한 경제적 가치를 창출할 수 있는 멀티모달 AI 분야에서의 강력한 입지를 근거로 들었습니다.

제프리스 분석가들은 새로운 보고서에서 "MiniMax는 강력한 실행 능력을 입증했으며, 시너지 효과를 내는 '모델 + 프레임워크' 폐쇄 루프 방식을 통해 향상된 사용자 경험을 제공한다"고 밝히며 '매수' 의견을 제시했습니다.

이러한 낙관적인 전망은 올해 중반으로 예정된 MiniMax의 M3.0 및 Hailuo 3.0 대형 모델 출시를 앞두고 나왔습니다. 모건 스탠리도 별도의 보고서를 통해 이러한 낙관론에 동참하며, 2027년까지 매출이 7억 1,200만 달러에 달할 것으로 예측하고 모델의 분당 토큰 수가 매주 10~20%씩 성장하고 있다고 강조했습니다.

이러한 긍정적인 평가는 최근의 시장 성과와는 상반됩니다. 4월 이후 MiniMax의 주가는 거의 7% 하락했으며 경쟁사인 Zhipu(02513.HK)보다 40%포인트 낮은 성과를 기록했습니다. 보고서는 투자자들이 멀티모달리티의 상업적 잠재력을 과소평가하고 있으며, 이는 가치 회복을 위한 발판이 될 것이라고 분석했습니다.

분석가들이 주목하는 미개척 멀티모달 잠재력

제프리스의 논거는 대규모 언어 및 코딩 모델을 통해 지능을 향상시키는 동시에 비디오, 음성, 음악 애플리케이션으로 창의성을 높이는 MiniMax의 이중 초점에 맞춰져 있습니다. 제프리스는 이러한 통합 전략이 인공일반지능(AGI)으로 향하는 경로를 가속화한다고 믿습니다. 모건 스탠리도 이 견해를 지지하며, 현재 시장이 생산성 활용 사례를 위한 AI 수익화에 집중하고 있지만 창의적 애플리케이션의 상업적 기회는 과소평가하고 있다고 언급했습니다. 두 은행 모두 실제 사용자 상호작용 데이터를 사용하여 모델을 신속하게 정교화하고 개선하는 MiniMax의 '폐쇄 루프' 프레임워크를 높이 평가했습니다.

가치 평가 및 경쟁 환경

모건 스탠리는 2027년 예상 주가매출비율(P/S)의 56배를 적용하여 목표가 990 홍콩달러와 '비중 확대' 의견을 제시했습니다. 은행은 회사의 매출이 2026년 2억 4,000만 달러에서 2028년 15억 달러 이상으로 성장할 것으로 전망했습니다. 이는 Zhipu와 같은 AI 경쟁사들에 비해 최근 주가가 약세를 보인 것과 대조적입니다. 모건 스탠리는 MiniMax가 주요 클라우드 파트너를 통한 글로벌 컴퓨팅 공급 확보 등 우수한 전략적 위치의 혜택을 누리고 있으며, 이는 더 나은 단위 경제성으로 이어질 수 있다고 믿습니다. 곧 출시될 모델들은 시장의 재평가를 유도할 수 있는 핵심적인 단기 촉매제로 간주됩니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.